www.be24.at www.foonds.com www.boerse-express.com/abo english.boerse-express.com
User online: 115
pxp
main
sub
Liste aktualisieren
23:51 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
23:41 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
23:31 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
23:21 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
23:11 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
23:01 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
22:57 Benfica Lissabon legt gegen Juventus Turin vor 
22:53 Amazon übertrifft Umsatzerwartungen 
22:51 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
22:41 Armstrong fühlt sich weiter als rechtmäßiger... 
22:41 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
22:41 Brasilien-Teamchef Scolari benennt vier Kapi... 
22:40 Microsoft verdient weniger 
22:34 Kerber als letzte Deutsche in Stuttgart ausg... 
boerse-express.com
Leserfeed
Autom. Statistik-Content
be24.at
foonds.com
english.boerse-express.com
facebook.com
Sport-News
22:31 Statistik Serien (USA): American Express Inc... [2]
22:31 US-Börsen - Gemischte Daten und Bilanzvorlag... 
22:28 America Movil will nach ÖIAG-Pakt Telekom fü... 
22:17 Phelps schwimmt beim Comeback schneller als ... 
21:58 Nadal steht im Viertelfinale von Barcelona 
21:54 Knights in ABL-Halbfinale, Wels muss in Spie... 
21:52 Detroit hofft auf Comeback von Henrik Zetter... 
21:49 RBC-Analysten erwarten solides Quartalsergebnis von Timmins Gold... 
21:42 Chelseas Ramires wird von der FA aus dem Ver... 
21:41 Fission erneut mit 'off-scale'-Vererzungen (Jörg Schulte) 
21:22 Mats Hummels vom FC Barcelona umworben 
21:19 Titelverteidiger BC Vienna erzwingt Spiel fünf 
21:17 Italien bewirbt sich mit Rom für EM-Spiele 2020 
21:00 Best of BElogs 
20:42 Zajac/Frank auf Kurs Medal Race 
20:31 DAX -Signalrückblick vom 170414 (Wolfram Buchacher) 
20:18 Jungsozialisten wollen in der Schweiz das In... 
20:15 Statistik brokerjet A sell: ANDRITZ AKT.O.N.  [1]
20:15 Statistik brokerjet A buy: TELEKOM AUSTRIA A... 
20:11 Wenger bekommt 85 Millionen Euro zum Ausgeben 
20:10 Top Performer in ATX, BEX und IATX ytd 
20:00 Meistdiskutiert letzte 5 Stunden: Telekom Au... [3]
19:55 FIFA ermahnt Brasilien: Fan-Feste müssen sta... 
19:45 Stock Race: UNIQA 
19:44 Ederer nun auch Aufsichtsrätin bei SBO 
19:44 "Emerging Markets" 
19:43 Thiem vergibt fünf Matchbälle - Achtelfinal-... 
19:39 Fachzeitung zu vergeben! 
19:30 Das Wetter für Freitag, den 25. April 2014 
19:21 Ex-NBA-Star Tracy McGrady wechselt zum Baseball 
19:00 Börse Wien: Telekom und Lenzing weit vorne w... 
18:53 Filzmoser erringt mit Bronze ihre neunte EM-... 
18:50 Kurioses 
18:45 Aktien mit neuen 52-Wochen-Highs: Update Sof... 
18:45 Aktien mit neuen 52-Wochen-Lows: Verbund, Au... 
18:36 Statistik Serien: DO&CO und Verbund 
18:35 Die Tops und Flops des Tages an der Wiener B... 
18:32 Huub Stevens' Zukunft beim VfB Stuttgart unklar 
18:31 Statistik Serien (Deutschland): Allianz und  
18:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle von 17 Uhr bis B... 
18:18 Umsatzstärkste Aktien von 17 Uhr bis Börsesc... 
18:16 Evans nach Etappensieg vor Gesamtsieg 
18:15 Guter Tag für Telekom Austria Aktionäre 
18:15 Schwacher Tag für Autobank AG Aktionäre 
18:15 Schwacher Tag für Bene Aktionäre 
18:15 Guter Tag für Lenzing Aktionäre 
18:09 Hans Hollein ist tot (Paul Christian Jezek) 
18:00 Alle Intraday-Charts des Tages 
17:54 Technische Details zu Buwog und Immofinanz 
17:54 Görges in Stuttgart out, Jankovic weiter 
17:51 ATX Prime Kursliste 17:30 
17:50 Zynga verpatzt das Quartal: Zu spät auf den ... 
17:47 Novartis baut das Geschäftsportfolio radikal um 
17:46 Aufflammende Ukraine-Sorgen sorgen für Hochs... 
17:35 Golden Retriever: Hunde haben den sechsten Sinn! (Josef Wagner) 
17:27 Beko und Wiener Tafel setzen auf neue nachha... 
17:20 ÖIAG pumpt sich das Geld für die Telekom Aus... 
17:20 Das Rosenbauer-Problem mit den Wasserwerfern 
17:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 16:00 u... 
17:19 Umsatzstärkste Aktien zwischen 16:00 und 17:... 
17:01 Novak Djokovic und Freundin Jelena Ristic we... 
16:59 Betreten der Baustelle erwünscht - Strabag öffnet (Töchtern) die... 
16:58 Kapsch geht strategische Partnerschaft mit A... 
16:57 Interesse aus Portugal und England an Alexan... 
16:54 Melzer scheitert in Barcelona an Kohlschreiber 
16:50 ATX Prime Kursliste 16:30 
16:47 Televis leistet sich millionenschwere Insolvenz (Paul Christian ... 
16:43 Kroatien bereitet sich im Burgenland auf die... 
16:36 Die 4 "Fixen" im Buwog-Aufsichtsrat 
16:29 Comdirect zieht immer mehr Privatkunden an 
16:24 Hitachi baut schnellsten Lift der Welt  
16:22 Ecclestone beteuert zum Prozess-Auftakt sein... 
16:21 Amag um mehr als 4% gefallen 
16:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 15:00 u... 
16:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 15:00 und 16:... 
16:17 Aktien (USA) mit einem partiellen Gap Down i... 
16:17 Aktien (USA) mit einem partiellen Gap Up in ... 
16:17 Aktien (USA) mit einem vollen Gap Down in de... 
16:17 Aktien (USA) mit einem vollen Gap Up in der ... 
16:06 Valneva um mehr als 3% gefallen 
16:06 Raiffeisen Bank International um mehr als 3%... 
16:05 Radwanska und Sharapova im Viertelfinale von... 
16:01 Roma-Coach Garcia fordert Verstärkungen im S... 
16:01 Zehetner soll im Buwog-Aufsichtsrat bleiben 
16:01 Meistbestellte Pressespiegel 
15:57 Ski-Coach Evers zu 24 Monaten Haft (4 unbedi... 
15:57 Atrium verkaufte Türkei-Immobilie deutlich u... 
15:54 Golf: Wiesberger bei Indonesian Masters auf ... 
15:53 Ukraine-Sorgen sind zurück - ATX dreht ins M... 
15:50 ATX Prime Kursliste 15:30 
15:46 Yvonne Meusburger im Viertelfinale von Marra... 
15:46 Die TSG Hoffenheim verlängert mit Kapitän An... 
15:45 African Barrick Gold – Niedriger Goldpreis belastet Umsatz und E... 
15:44 Gotal wird ins Ausland wechseln, Saisonende ... 
15:33 Börse Wien: Umsatzspitzenreiter am Nachmittag (Börse Express Ord... 
15:21 Porr um mehr als 3% gestiegen 
15:16 Hard und Westwien als Favoriten ins Viertelf... 
15:13 Ivica Olic verlängert beim VfL Wolfsburg 
15:08 GHG jetzt auch in den USA notiert 
15:00 Aktuelle Börse Express-Aboangebote 
14:59 Apple und Facebook mit starken Zahlen – DAX legt zu (Cornelia Fr... 
14:59 Keine Europacupauschlüsse wegen Financial Fa... 
14:55 Marktvolumen: Discount-Zertifikate und Aktie... 
14:53 Südkorea verliert gegen Japan und steigt ab 
14:53 Neues ägyptisches Gesetz könnte Goldproduzent Centamin zu Sieg v... 

06.01.2013 07:00
Drucken  | Mailen  | Facebook issuu BE Post

„Märkte, die das Potenzial nicht im Entferntesten ausgeschöpft haben”

Alexandre Dimitrov, Lead Fondsmanager der Espa Stock Rising Markets siegt bei der letzten Entscheidung zum „Fonds des Monats“ - Dimitrov im Interview über Ansteckungssorgen aus dem Westen, das Bauchgefühl und Unterschiede zu anderen Anbietern.
 MEINUNG 0    TAGESTHEMEN     BLOGS 
 
Börse Express: In letzter Zeit gewinnen EM-Produkte ziemlich häufig bei der Wahl zum 'Fonds des Monats'. Anbieter scheinen diesen Weg für Anleger als notwendig zu erachten. Gehen die Anleger aber auch entsprechend mit?

Alexandre Dimitrov: Generell ist zu sagen, dass viele Anleger noch sehr risikoavers sind. D.h. die Rendite spielt weniger Rolle als der Wunsch, mit einem Produkt keine Verluste zu erleiden. Auch im Wissen, dass dies nur eine Momentaufnahme wäre. Wenn die Anleger wieder Vertrauen gefasst haben, dann werden sie auch die Chancen an den Aktienmärkten wahrnehmen. Und Emerging Markets sind einfach sinnvoll für die Portfolio-Optimierung. Wo wenn nicht dort gibt es das größte BIP-Wachstum? Wo wächst die Mittelschicht schneller, wenn nicht in den Wachstumszonen unseres Planeten? Wo gibt es sonst so viele, gut ausgebildete Arbeitskräfte? Verstärkte Aufklärung und Information sind nötig. Hier sind wir als Produktanbieter gefordert und ebenso unsere Vertriebspartner.

Börse Express: Warum sollte ich mich als Anleger für Rising Markets und nicht BRIC, Next-11, Mist oder ähnliches entscheiden? Wo sehen Sie die Vorteile Ihrer Indexkonstruktion?

Alexandre Dimitrov: Das Rising Markets-Konzept ist eine Innovation der Erste Group Bank und der Erste Sparinvest. Wir investieren in 15 Länder mit maximal 5 aussichtsreichen Titeln pro Land. Die Wachstumsregionen sind als Investmentregionen vielfältiger als wir denken und nicht nur auf vier Länder konzentriert. Ein eigenes Komitee aus Spezialisten der Erste Group Bank und Erste Sparinvest analysiert in einem mehrstufigen Prozess die einzelnen Märkte hinsichtlich ihrer Prognosen für Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum. Es werden nur Länder in die engere Wahl gezogen, die Mindesterfordernisse hinsichtlich des Lebensstandards der Bevölkerung und der Korruptionsbekämpfung erfüllen. Dort liegen auch die Risikofaktoren: politische Stabilität und Erfüllung rechtlicher Mindeststandards. Erst wenn das passt, klinken wir uns als Investor in ein Land ein. Durch das Einbeziehen dieser „moralischen“ Komponente hebt sich das Rising Markets Konzept von herkömmlichen Emerging Markets- und BRIC-Fonds deutlich ab. Wir wollen mit breiter Diversifikation die Welt von morgen abbilden. Börse Express: Zur Titelauswahl im Fonds kommt es dann wie?

Alexandre Dimitrov: Das Portfolio setzt sich aus Aktien von Unternehmen zusammen, die ihren Sitz in ausgewählten Wachstumsmärkten haben oder deren Geschäftsinteresse zu erheblichem Teil in diesen Märkten liegt. Die Länderauswahl erfolgt nach einem Top-Down Prozess: Die aussichtsreichsten Länder werden am stärksten gewichtet. Ausreichende Liquidität der Börsen ist Voraussetzung für eine Investition. Die Einzeltitelauswahl erfolgt auf Basis qualitativer und quantitativer Kriterien. Als Referenzindex dient der Erste Group Rising Markets Equity Index (ERMEX), der demselben Konzept folgt und an der Wiener Börse gelistet ist.

Börse Express: Gibt es da noch Platz für das berühmte Bauchgefühl – oder gibt das System im Endeffekt die Investitionsentscheidung vor?

Alexandre Dimitrov: Bauchgefühl spielt bei unseren Investitionsentscheidungen keine Rolle. Für uns zählen die „hard facts“. Wir haben aber eine Sensibilität für gewisse Märkte und sehen, welche Märkte ausreichend liquid sind. Auch wir kennen Schmerzgrenzen.

Börse Express: Der Fonds ist stark finanzlastig. Ansteckungsgefahren aus dem Westen sind nicht zu befürchten?

Alexandre Dimitrov: Banken profitieren vom BIP-Wachstum, deshalb sind sie Teil des Portfolios. Wir sehen keine Ansteckungsgefahren. Die Probleme gewisser Banken in Europa und in den USA haben nicht in den Emerging Markets ihre Wurzeln.

Börse Express: Von der drohenden chinesischen Immobilienblase ist auch schon länger nichts zu hören – wurde da die Luft abgelassen, oder schreckt Europa mehr?

Alexandre Dimitrov: Auch hier gilt „Europa zuerst“. China ist ein großes Land mit einer in Entstehung befindlichen Mittelschicht. Das heißt, hier wächst eine ausgabenfreudige Bevölkerung heran, vor allem im Einzugsbereich der großen städtischen Ballungsgebiete, die entsprechenden Wohnraum benötigt. Dies ist ein langfristiger Prozess. Börse Express: Auffallend ist die breite regionale Streuung des Fonds – es gibt keine Gewichtung größer zehn Prozent. Zufall oder Absicht?

Alexandre Dimitrov: Kein Zufall sondern Absicht. Die Fondsbestimmungen sehen vor, dass kein Land höher als zehn Prozent gewichtet ist. Dementsprechend gibt es auch keine höher gewichtete Aktie. Wir wollen die in Frage kommenden Wachstumsmärkte auf möglichst breiter Basis abdecken.

Börse Express: Wertpapierleihe bzw. FX-Absicherung wird bei Ihnen eingesetzt?

Alexandre Dimitrov: Im Moment setzen wir keine ein. Es ist aber grundsätzlich möglich und hängt von den Marktbedingungen ab. Die Währungen werden nicht abgesichert, längerfristig sollten diese Währungen eher aufwerten und nicht abwerten

Börse Express: Wie sieht es mit sonstigen derivativen Instrumenten aus?

Alexandre Dimitrov: Werden keine eingesetzt.

Börse Express: Wie versuchen Sie schlechte Marktphasen zu umschiffen? Investiert müssen Sie ja sein …

Alexandre Dimitrov: In schlechten Marktphasen erhöhen wir die Cashquote – wie bei anderen Aktienfonds. Und von Gewinnmitnahmen ist auch noch niemand „gestorben“. Dann haben wir Cash, um auch in schwierigen Marktphasen interessante Aktien aufkaufen zu können.

Börse Express: Vorausblickend: Ist jetzt eine gute Phase für Investments in EM-Aktien?

Alexandre Dimitrov: Wer jetzt investiert, findet vernünftig bewertete Märkte, die das Zukunftspotenzial der Wachstumsregionen nicht im Entferntesten ausschöpfen. Aktien sind gut, Wachstumsländer sind gut. Die Kombination von Emerging Markets und Aktien sollte in einem niedrigen Inflationsumfeld eine gute Performance bringen.

 
gill
Mehr zum Thema









 


 

Alexandre Dimitrov
>> Bildquelle



comment Diesen Artikel kommentieren
Titel
Text

 Zur Posting-Hauptseite mit Threads zu allen börsenotierten Unternehmen Österreichs
* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Clippings
 
Meistgelesen letzte 2h
 
... in den letzten 5 Minuten
 
Postings
 
 
Matrix   
Matrix Österreich Matrix Deutschland Matrix USA
-0.19%
(17:33)
0.05%
(17:45)
0.00%
(22:32)
0.52%
(22:30)
NIKKEI
0.00%
()
-0.05%
(00:00)
AGR AMAG AMS ANDR ATEC ATRS ATS
ATX AW2 BAH BDI BENE BEO BETB
BFC BIND BWIN BWT C2 CAI CAT
CNTY COV CWI DOC EBS ECO EVN
FAA FKA FLU GROA HEAD HIS HTI
IIA KTCG KTM LNZ MAI MIP MMK
OMV PAL PARS POS POST PYT QINO
RAP RBI RBT RHI ROS SAC SBO
SEM SNT SNU SPI STR SWUT TAN
TEAK TKA UIV UP2 UQA VER VIG
VLA VOE WIE WOL WWE WXF ZAG
0.05%
(17:45)
-0.05%
(17:45)
-0.15%
(17:45)
-0.05%
(00:00)
0.00%
(22:32)
0.52%
(22:30)
 
Devisenrechner
Währungen
CHF 0.04% 1.2203
GBP -0.11% 0.8230
JPY 0.12% 141.6300
NOK 0.08% 8.2785
SEK -0.15% 9.0690
USD -0.10% 1.3820