www.be24.at www.foonds.com www.boerse-express.com/abo
User online: 512
pxp
main
sub
Liste aktualisieren
13:25 Salzburger Automatenforscher sind pleite (Paul Christian Jezek) 
13:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 12:00 u... 
13:19 Umsatzstärkste Aktien zwischen 12:00 und 13:... 
13:13 Oberösterreich realisiert eigenes Finanzgeba... 
13:09 Tiroler Firma Huter baut Großinsolvenz (Paul Christian Jezek) 
13:02 Facebook hat in Indien mehr als 100 Millione... 
13:00 Austrian Airlines senkt Gewinnprognose für 2014 
12:58 Ausy übernimmt Pentasys 
12:51 adidas reagiert auf Russland-Krise 
12:50 ATX Prime Kursliste 12:30 
12:48 George W. Bush verabschiedet Yankees-Legende... 
12:48 DEWB-finanzierte Noxxon startet Phase IIa-St... 
12:44 A1 vernetzt 350 Standorte in 26 Ländern für ... 
12:42 Hoffnungsmarkt Albanien 
boerse-express.com
Leserfeed
Autom. Statistik-Content
be24.at
foonds.com
english.boerse-express.com
facebook.com
Sport-News
12:39 SCWP Schindhelm berät Morgan Stanley bei Erw... 
12:37 Winter/Petutschnig verlieren Klagenfurt-Auft... 
12:35 Cross Industries gibt Mehrheit an Wethje-Gru... 
12:34 Rückstellungen halbieren AUA-Betriebsgewinn 
12:33 Die Rallye in China hat begonnen (Florian Schulz) 
12:31 Jankos Situation im ÖFB-Team laut Koller &qu... 
12:19 Analysen des Tages: Neue Kursziele für Raiff... 
12:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 11:00 u... 
12:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 11:00 und 12:... 
12:11 Zumtobel um mehr als 3% gefallen 
12:11 Zumtobel um mehr als 3% gefallen 
12:00 Erkennen Sie diesen Chart? 
12:00 Zu welchem börsenotierten Unternehmen gehört... 
12:00 Best of BElogs 
11:55 Kapsch hat IT von Runtastic auf neue Beine g... 
11:51 Janko sieht Nationalteam-Karriere nicht gefä... 
11:51 Venture Woche 31/2014: Speed Invest, aws, Themis Biotech, ÖVAG, ... 
11:50 ATX Prime Kursliste 11:30 
11:44 "V-Steuer" 
11:40 Papst-Klub San Lorenzo erreicht Copa-Liberta... 
11:38 Schwaiger/Chukwuma in Klagenfurt nach 3. Nie... 
11:36 Mitsubishi Rayon steigt mit 51% bei der Weth... 
11:29 Fabasoft um mehr als 3% gefallen 
11:19 Umsatzstärkste Aktien zwischen 10:00 und 11:... 
11:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 10:00 u... 
11:18 Meister HC Bozen bestätigt EBEL-Verbleib off... 
11:12 Sturm Graz verpflichtet Japaner Taisuke Akiy... 
11:12 Nun ist der Weg frei für Klagen gegen den Hy... 
11:11 Tiger Resources – Produktion von Kupferkathoden läuft wie geschm... 
11:08 MPC gibt Millennium City und Tower an Morgan... 
11:06 Markt-Reaktionen: Erste Group, Amag, CA Immo... 
11:05 Palfinger um mehr als 3% gefallen 
11:05 The Big Picture (Marshall Gittler) 
11:02 Jobs in der Finanzbranche: Volksbank AG, Vol... 
10:58 Venture Capitalist Speed Invest sieht große ... 
10:57 Finnland-Rallye: Latvala Schnellster im Shak... 
10:56 aws hat im Rahmen der Venture Capital-Initia... 
10:50 ATX Prime Kursliste 10:30 
10:50 Hansel/zass in Klagenfurt nach dritter Niede... 
10:49 ÖVAG hat Private Equity-Portfolio verkauft 
10:47 Valneva um mehr als 3% gefallen 
10:46 Andreas Treichl: "Die positiven Entwick... 
10:42 Market-Spot: Warimpex 
10:39 Market-Spot: Teak Holz Int. AG 
10:36 Market-Spot: Strabag 
10:33 'Marktkorrekturen möglich, Aktien bleiben Fa... 
10:33 Market-Spot: MIP 
10:30 AK-Warnung vor Kostenfalle In-App-Käufe 
10:30 Market-Spot: Atrium 
10:27 Market-Spot: Kapsch TrafficCom 
10:24 NHL: NJ Devils statten 31-Jährigen mit Fünfj... 
10:24 Market-Spot: Bene 
10:23 Markus Rehm setzt keine Schritte gegen EM-Ni... 
10:21 Börse Wien: Umsatzspitzenreiter am Vormittag (Börse Express Orde... 
10:21 Market-Spot: bet-at-home.com 
10:19 Immofinanz um mehr als 3% gefallen 
10:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle von der Eröffnun... 
10:19 Umsatzstärkste Aktien von der Eröffnung bis ... 
10:18 Market-Spot: Post 
10:16 Bene um mehr als 5% gestiegen 
10:16 NEVADA COPPER: Lyon County Bill vorgelegt 
10:15 Macht Krieg Sinn und wozu ist er gut? (Markus Miller) 
10:15 Market-Spot: C.A.T. Oil 
10:12 Market-Spot: Polytec 
10:09 Market-Spot: Christ Water Technology - CWT 
10:06 Market-Spot: Century Casinos 
10:03 Wienerberger um mehr als 3% gefallen 
10:03 Market-Spot: Wolford 
10:01 Statistik brokerjet Fonds sell: CS EUROREAL ... 
10:00 Statistik brokerjet Fonds buy: ISHSIII-EM L.... 
10:00 Meistdiskutiert letzte 5 Stunden: Allg. Foru... [3]
10:00 Market-Spot: Eybl 
09:57 Plesiutschnig/Schützenhöfer in Klagenfurt we... 
09:57 Market-Spot: KTM Power Sports 
09:56 AT+S um mehr als 3% gefallen 
09:54 Market-Spot: Intercell [9]
09:52 Williams und Petkovic in Stanford souverän, ... 
09:51 Market-Spot: Rosenbauer 
09:50 ATX Prime Kursliste 9:30 
09:49 Strabag um mehr als 4% gefallen 
09:48 Market-Spot: Immofinanz [5]
09:47 Zu viele Ausländer beim FC Chelsea 
09:47 Aktien mit einem partiellen Gap Up in der E... 
09:47 Aktien mit einem partiellen Gap Down in der... 
09:47 Aktien mit einem vollen Gap Down in der Erö... 
09:46 Warimpex um mehr als 3% gefallen 
09:46 Power International um mehr als 8% gestiegen 
09:45 Market-Spot: betbull 
09:45 EUR/USD - Schwacher Euro, starker Dollar (Kemal Bagci) 
09:42 Market-Spot: S&T 
09:39 Market-Spot: Wiener Städtische 
09:38 WTA: Nummer acht in Washington bereits ausge... 
09:36 Market-Spot: Palfinger 
09:35 Gerrard über Suarez: "Er ist zu gut für... 
09:33 Market-Spot: Head 
09:32 Aktien (Deutschland) mit einem partiellen Ga... 
09:32 Aktien (Deutschland) mit einem partiellen Ga... 
09:32 Aktien (Deutschland) mit einem vollen Gap Do... 
09:32 Aktien (Deutschland) mit einem vollen Gap Up... 
09:30 Market-Spot: Verbund [23]
09:27 Wiener Börse: Erste verhindert größere Absch... 
09:27 Market-Spot: Semperit 
09:25 Orderbuch-Watch: Kurz nach Eröffnung: Aktuelle Situation im ATX ... 
09:24 Market-Spot: Mayr Melnhof 
09:20 ICC: Liverpool besiegt Manchester City im El... 

06.01.2013 07:00
Drucken  | Mailen  | Facebook issuu BE Post

„Märkte, die das Potenzial nicht im Entferntesten ausgeschöpft haben”

Alexandre Dimitrov, Lead Fondsmanager der Espa Stock Rising Markets siegt bei der letzten Entscheidung zum „Fonds des Monats“ - Dimitrov im Interview über Ansteckungssorgen aus dem Westen, das Bauchgefühl und Unterschiede zu anderen Anbietern.
 MEINUNG 0    TAGESTHEMEN     BLOGS 
 
Börse Express: In letzter Zeit gewinnen EM-Produkte ziemlich häufig bei der Wahl zum 'Fonds des Monats'. Anbieter scheinen diesen Weg für Anleger als notwendig zu erachten. Gehen die Anleger aber auch entsprechend mit?

Alexandre Dimitrov: Generell ist zu sagen, dass viele Anleger noch sehr risikoavers sind. D.h. die Rendite spielt weniger Rolle als der Wunsch, mit einem Produkt keine Verluste zu erleiden. Auch im Wissen, dass dies nur eine Momentaufnahme wäre. Wenn die Anleger wieder Vertrauen gefasst haben, dann werden sie auch die Chancen an den Aktienmärkten wahrnehmen. Und Emerging Markets sind einfach sinnvoll für die Portfolio-Optimierung. Wo wenn nicht dort gibt es das größte BIP-Wachstum? Wo wächst die Mittelschicht schneller, wenn nicht in den Wachstumszonen unseres Planeten? Wo gibt es sonst so viele, gut ausgebildete Arbeitskräfte? Verstärkte Aufklärung und Information sind nötig. Hier sind wir als Produktanbieter gefordert und ebenso unsere Vertriebspartner.

Börse Express: Warum sollte ich mich als Anleger für Rising Markets und nicht BRIC, Next-11, Mist oder ähnliches entscheiden? Wo sehen Sie die Vorteile Ihrer Indexkonstruktion?

Alexandre Dimitrov: Das Rising Markets-Konzept ist eine Innovation der Erste Group Bank und der Erste Sparinvest. Wir investieren in 15 Länder mit maximal 5 aussichtsreichen Titeln pro Land. Die Wachstumsregionen sind als Investmentregionen vielfältiger als wir denken und nicht nur auf vier Länder konzentriert. Ein eigenes Komitee aus Spezialisten der Erste Group Bank und Erste Sparinvest analysiert in einem mehrstufigen Prozess die einzelnen Märkte hinsichtlich ihrer Prognosen für Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum. Es werden nur Länder in die engere Wahl gezogen, die Mindesterfordernisse hinsichtlich des Lebensstandards der Bevölkerung und der Korruptionsbekämpfung erfüllen. Dort liegen auch die Risikofaktoren: politische Stabilität und Erfüllung rechtlicher Mindeststandards. Erst wenn das passt, klinken wir uns als Investor in ein Land ein. Durch das Einbeziehen dieser „moralischen“ Komponente hebt sich das Rising Markets Konzept von herkömmlichen Emerging Markets- und BRIC-Fonds deutlich ab. Wir wollen mit breiter Diversifikation die Welt von morgen abbilden. Börse Express: Zur Titelauswahl im Fonds kommt es dann wie?

Alexandre Dimitrov: Das Portfolio setzt sich aus Aktien von Unternehmen zusammen, die ihren Sitz in ausgewählten Wachstumsmärkten haben oder deren Geschäftsinteresse zu erheblichem Teil in diesen Märkten liegt. Die Länderauswahl erfolgt nach einem Top-Down Prozess: Die aussichtsreichsten Länder werden am stärksten gewichtet. Ausreichende Liquidität der Börsen ist Voraussetzung für eine Investition. Die Einzeltitelauswahl erfolgt auf Basis qualitativer und quantitativer Kriterien. Als Referenzindex dient der Erste Group Rising Markets Equity Index (ERMEX), der demselben Konzept folgt und an der Wiener Börse gelistet ist.

Börse Express: Gibt es da noch Platz für das berühmte Bauchgefühl – oder gibt das System im Endeffekt die Investitionsentscheidung vor?

Alexandre Dimitrov: Bauchgefühl spielt bei unseren Investitionsentscheidungen keine Rolle. Für uns zählen die „hard facts“. Wir haben aber eine Sensibilität für gewisse Märkte und sehen, welche Märkte ausreichend liquid sind. Auch wir kennen Schmerzgrenzen.

Börse Express: Der Fonds ist stark finanzlastig. Ansteckungsgefahren aus dem Westen sind nicht zu befürchten?

Alexandre Dimitrov: Banken profitieren vom BIP-Wachstum, deshalb sind sie Teil des Portfolios. Wir sehen keine Ansteckungsgefahren. Die Probleme gewisser Banken in Europa und in den USA haben nicht in den Emerging Markets ihre Wurzeln.

Börse Express: Von der drohenden chinesischen Immobilienblase ist auch schon länger nichts zu hören – wurde da die Luft abgelassen, oder schreckt Europa mehr?

Alexandre Dimitrov: Auch hier gilt „Europa zuerst“. China ist ein großes Land mit einer in Entstehung befindlichen Mittelschicht. Das heißt, hier wächst eine ausgabenfreudige Bevölkerung heran, vor allem im Einzugsbereich der großen städtischen Ballungsgebiete, die entsprechenden Wohnraum benötigt. Dies ist ein langfristiger Prozess. Börse Express: Auffallend ist die breite regionale Streuung des Fonds – es gibt keine Gewichtung größer zehn Prozent. Zufall oder Absicht?

Alexandre Dimitrov: Kein Zufall sondern Absicht. Die Fondsbestimmungen sehen vor, dass kein Land höher als zehn Prozent gewichtet ist. Dementsprechend gibt es auch keine höher gewichtete Aktie. Wir wollen die in Frage kommenden Wachstumsmärkte auf möglichst breiter Basis abdecken.

Börse Express: Wertpapierleihe bzw. FX-Absicherung wird bei Ihnen eingesetzt?

Alexandre Dimitrov: Im Moment setzen wir keine ein. Es ist aber grundsätzlich möglich und hängt von den Marktbedingungen ab. Die Währungen werden nicht abgesichert, längerfristig sollten diese Währungen eher aufwerten und nicht abwerten

Börse Express: Wie sieht es mit sonstigen derivativen Instrumenten aus?

Alexandre Dimitrov: Werden keine eingesetzt.

Börse Express: Wie versuchen Sie schlechte Marktphasen zu umschiffen? Investiert müssen Sie ja sein …

Alexandre Dimitrov: In schlechten Marktphasen erhöhen wir die Cashquote – wie bei anderen Aktienfonds. Und von Gewinnmitnahmen ist auch noch niemand „gestorben“. Dann haben wir Cash, um auch in schwierigen Marktphasen interessante Aktien aufkaufen zu können.

Börse Express: Vorausblickend: Ist jetzt eine gute Phase für Investments in EM-Aktien?

Alexandre Dimitrov: Wer jetzt investiert, findet vernünftig bewertete Märkte, die das Zukunftspotenzial der Wachstumsregionen nicht im Entferntesten ausschöpfen. Aktien sind gut, Wachstumsländer sind gut. Die Kombination von Emerging Markets und Aktien sollte in einem niedrigen Inflationsumfeld eine gute Performance bringen.

 
gill
Mehr zum Thema









 


 

Alexandre Dimitrov
>> Bildquelle



comment Diesen Artikel kommentieren
Titel
Text

 Zur Posting-Hauptseite mit Threads zu allen börsenotierten Unternehmen Österreichs
* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Clippings
 
Meistgelesen letzte 2h
 
... in den letzten 5 Minuten
 
Postings
 
ATX
(13:10)
2322.31
-0.75%
Top 5 ATX
SCHOELLER-BLECKMANN AG 1.33%
ERSTE GROUP BANK AG 1.12%
OESTERR. POST AG 0.48%
VOESTALPINE AG -0.40%
TELEKOM AUSTRIA AG -0.45%
Flop 5 ATX
WIENERBERGER AG -3.33%
ZUMTOBEL AG -3.12%
LENZING AG -2.26%
VERBUND AG KAT. A -1.84%
OMV AG -1.66%
 
Matrix   
Matrix Österreich Matrix Deutschland Matrix USA
-0.75%
(13:12)
-0.92%
(13:12)
AGR AMAG AMS ANDR ATEC ATRS ATS
ATX AW2 BAH BDI BENE BEO BETB
BFC BIND BWIN BWO BWT C2 CAI
CAT CNTY COV CWI DOC EBS ECO
EVN FAA FACC FKA FLU GROA HEAD
HIS HTI IIA KTCG KTM LNZ MAI
MIP MMK OMV PAL PARS POS POST
PYT QINO RAP RBI RBT RHI ROS
SAC SBO SEM SNT SNU SPI STR
SWUT TAN TEAK TKA UIV UP2 UQA
VER VIG VLA VOE WIE WOL WWE
WXF ZAG ZAG
-0.92%
(13:12)
-1.37%
(13:11)
-1.29%
(13:12)
-0.19%
(22:20)
0.45%
(22:30)
 
Devisenrechner
Währungen
CHF 0.11% 1.2165
GBP -0.09% 0.7917
JPY 0.01% 137.0500
NOK 0.18% 8.3770
SEK 0.51% 9.2272
USD -0.21% 1.3401