www.be24.at www.foonds.com www.boerse-express.com/abo
User online: 451
pxp
main
sub
Liste aktualisieren
15:18 Aigner verlängert bei Eintracht Frankfurt 
15:09 US-Verbraucherpreise sinken erstmals seit Ap... 
15:03 Global Hemp Group und die Regierung von Mali... 
15:01 Best of BElogs 
15:00 Aktuelle Börse Express-Aboangebote 
15:00 Meistdiskutiert letzte 5 Stunden: Raiffeisen... [3]
14:57 Post um mehr als 3% gestiegen 
14:56 Ex-Trainer Clarence Seedorf fordert 5 Mio. E... 
14:52 Wien gegen Frankfurt: Das Duell der Flughäfe... 
14:50 ATX Prime Kursliste 14:30 
14:49 Cristiano Ronaldo bläst zum Angriff auf CL-R... 
14:46 Hedgefonds-Managerin stolpert auf Weg an Spitze 
14:40 Ökonomen senken Prognosen für Bundrenditen d... 
14:36 Draghi macht's möglich: Die unaufhaltsame Wi... 
boerse-express.com
Leserfeed
Autom. Statistik-Content
be24.at
foonds.com
english.boerse-express.com
facebook.com
Sport-News
14:31 Mit drei Schweizer Blue Chips zu fixen 5,5% ... 
14:31 Mit drei Schweizer Blue Chips zu fixen 5,5% ... 
14:30 Christoph Brandner wird Nachwuchstrainer bei... 
14:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 13:00 u... [2]
14:19 Umsatzstärkste Aktien zwischen 13:00 und 14:... 
14:18 Armer Osten: Die Kaufkraft in CEE hinkt den ... 
14:14 Lincoln Mining meldet geplante Privatplatzie... 
14:13 Leverkusens Stefan Kießling zeigt sich genervt 
14:06 SBO - das Ende der Tristesse 
14:06 ATX: Banken wanken ... 
14:03 News des Tages: Banken gehen auf Nummer sich... 
14:00 Kurse ausgewählter Einheitswerte am 17.09.2014 
13:55 Der nächste Winter kommt bestimmt (Wolfgang Matejka) 
13:53 Stellungnahme der - Arbeitsgemeinschaft gegen jeden religiösen F... 
13:51 ATX Prime Kursliste 13:30 
13:49 Deutschlands WM-Hoffnung Degenkolb im Kranke... 
13:49 Valneva um mehr als 4% gestiegen 
13:45 Stock Race: OMV, Flughafen, ATX, ATX, Airpor... 
13:32 Russischer Schwimmer Makov für zwei Jahre ge... 
13:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 12:00 u... 
13:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 12:00 und 13:... 
13:17 Mantra gibt Zulassung zu Patent in Kanada be... 
13:03 Porr um mehr als 3% gestiegen 
12:55 Olympia-Organisatoren setzen günstige Karten... 
12:50 Credit Suisse erhöht Post-Kursziel von 36,00... 
12:50 ATX Prime Kursliste 12:30 
12:46 Hamilton ist vor dem Grand Prix in Singapur ... 
12:44 VW und Co erfreuen sich am längsten Absatzpl... 
12:40 BVB-Sieg gegen Arsenal für Klopp nahe an der... 
12:37 Österreich im August mit der höchsten Inflat... 
12:33 Schoeller-Bleckmann um mehr als 3% gestiegen 
12:29 Austria-Klarstellung im Zusammenhang mit &qu... 
12:24 Voigt trifft "alten Freund, den Schmerz... 
12:21 Wiener Börse (Mittag) - ATX weiter mit klar... 
12:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 11:00 u... 
12:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 11:00 und 12:... 
12:14 Hitzfeld schließt ein Comeback auf der Train... 
12:13 Semperit um mehr als 3% gestiegen 
12:01 Wiesberger in Wales am Start 
12:00 Erkennen Sie diesen Chart? 
12:00 Zu welchem börsenotierten Unternehmen gehört... 
11:59 Morgen geht es los: Sind Sie bereit? (Sebastian Hell) 
11:53 voestalpine & Co von US-News beflügelt 
11:50 ATX Prime Kursliste 11:30 
11:47 Voll etablierte Assetklasse (Lars Brandau) 
11:45 Analysen des Tages: Bei Agrana und der OMV g... 
11:44 "Charttechnik" 
11:43 Deutsche Privatbanken senken Konjunkturprognose 
11:40 Erste Bank und Sparkassen mit höherem Sicher... 
11:31 Özil nach CL-Pleite von Arsenal in der Kritik 
11:31 Fortuna Silver Mines‘ San Jose-Mine kann auch bei niedrigem Silb... 
11:23 SBO: Die RCB geht auf Kaufen 
11:19 Radwanska lässt Scheepers kein Game 
11:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 10:00 u... 
11:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 10:00 und 11:... 
11:14 Österreichische Post: Für Espirito Santo ein... 
11:12 Mehr als ein Dutzend AUA-Flüge fällt vormitt... 
11:11 Zumtobel: Für die Baader Bank ein Kauf 
11:07 Sturm-Coach Milanic wischt Leeds-Gerüchte vo... 
11:06 Erste Bank setzt auf neue Sicherheitsstandar... 
11:06 OMV: Nomura passt das Kursziel nach unten an 
11:02 Lenzing: RCB hebt das Kursziel an 
11:02 Evotec und Jain Foundation weiten Zusammenar... 
10:59 Merck stellt klinisches Entwicklungsprogramm... 
10:59 CA Immo: Baader Bank bleibt beim Kaufen 
10:57 Andritz: Baader Bank bleibt beim Kaufen 
10:54 Agrana: Goldman Sachs kürzt das Kursziel weiter 
10:51 Europas Milliardäre können feiern - bereits ... 
10:50 ATX Prime Kursliste 10:30 
10:42 Market-Spot: Warimpex 
10:39 Market-Spot: Teak Holz Int. AG 
10:36 Market-Spot: Strabag 
10:33 Market-Spot: MIP 
10:30 Market-Spot: Atrium 
10:27 Market-Spot: Kapsch TrafficCom 
10:26 Johannesson schlug für ÖHB-Team Angebote aus... 
10:24 Market-Spot: Bene 
10:21 Market-Spot: bet-at-home.com 
10:19 Polytec um mehr als 4% gestiegen 
10:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle von der Eröffnun... 
10:18 Umsatzstärkste Aktien von der Eröffnung bis ... 
10:18 Market-Spot: Post 
10:15 Market-Spot: C.A.T. Oil 
10:14 Erste Group Immorent finanziert das Landespf... 
10:12 Market-Spot: Polytec 
10:11 Immofinanz mit Vermietungserfolg in der Spar... 
10:09 Market-Spot: Christ Water Technology - CWT 
10:06 Market-Spot: Century Casinos 
10:05 Ter Stegen könnte zum CL-Auftakt Debüt bei B... 
10:03 Market-Spot: Wolford 
10:01 Kings vergeben Stojakovic-Nummer 16 nicht mehr 
10:00 Statistik brokerjet Fonds buy: JPM-EUR.EQ.PL... 
10:00 Statistik brokerjet Fonds sell: PROSH.ULTR.2... 
10:00 Market-Spot: Eybl 
09:58 S Immo holt sich frisches Geld 
09:57 Market-Spot: KTM Power Sports 
09:55 Century Casinos um mehr als 4% gestiegen 
09:54 Roman Swaton und die Folgen des schottischen... 
09:54 Market-Spot: Intercell [9]
09:51 ATX Prime Kursliste 9:30 
09:51 Market-Spot: Rosenbauer 
09:50 Euro Asia erwirbt 100.000 qm großen Wohn- un... 
09:48 Union-Fans planen Protest gegen RB Leipzig 
09:48 Market-Spot: Immofinanz [5]
09:47 Aktien mit einem partiellen Gap Down in der... 

29.12.2012 07:00
Drucken  | Mailen  | Facebook issuu BE Post

„Aktien sollten sein, Gold ist nicht mehr der Liebling vergangener Tage“

Teil 2 eines Cafe BE mit der Fondsbranche über Probleme für Anleiheinvestoren mit der immerwährenden Duration, warum der Glanz von Gold verblaßt und längerfristig interessante Anlagethemen.
 MEINUNG 0    TAGESTHEMEN     BLOGS 
 
Cafe BE: Werfen wir einen Blick in die Anlagezukunft. Grosso modo werden Aktien derzeit immer als relativ attraktiv angesehen, und Corporates bzw. EM-Bonds als Beimischung empfohlen. Gibt es aber nichts, was Sie als absolut attraktiv ansehen?

Alois Steinböck: Wenn wir die Ertragserwartungen verschiedener Anlageklassen nebeneinander stellen, erscheint die Aktie nun einmal relativ attraktiv ... Ich würde sogar soweit gehen und sagen, dass Aktien aufgrund ihrer Bewertungen absolut attraktiv sind.

Cafe BE: Ihre strategische Asset Allokation sieht derzeit wie aus?

Alois Steinböck: Im Aktien- Corporate und High Yield-Bereich sind wir übergewichtet, in den Kernländern eher untergewichtet.

Cafe BE: Welches Investmentthema sehen Sie derzeit im Speziellen?

Alois Steinböck: Dividendenstarke Titel mit Preisfestsetzungsmacht und einem ordentlichen Umsatzstandbein in den Emerging Markets. Das sind oft Unternehmen, die jeder kennt, da ist die Scheu auch geringer, zu investieren.

Gerhard Mittelbach: Ich habe zwei opportunistische und eine strategische Empfehlung: Dem risikoscheuen Anleger rate ich derzeit zu unserem inflationsgeschützten Staatsanleihenfonds, der nur in deutsche und französische Bonds investiert. Und der, wenn es die Marktsituation erfordert, in normale Staatsanleihen dieser Länder switchen kann. Eine opportunistische Empfehlung sind auch Goldaktien. Ich bin der Meinung, dass Gold seine besten Zeiten bereits gesehen hat, erwarte aber keinen starken Verfall - und sehe klar unterbewertete Goldminen. So eine Situation hat es in der Vergangenheit nicht oft gegeben und da sehen wir die Chance, diese Lücke auch kurzfristig zu schließen. Cafe BE: Jetzt raten Sie auf der einen Seite zu inflationsgeschützten Anleihen, auf der anderen Seite sehen Sie bei Gold, das als Inflationshedge gilt, den Plafonds erreicht ...

Gerhard Mittelbach: Ich habe Gold nie als Inflationshedge gesehen. Gold wirft nichts ab, ist ein Marketinginstrument, um Sicherheit zu suggerieren. Das wurde massiv übertrieben.

Cafe BE: Sehen Sie das mit Gold auch so?

Andreas Egger: Für viele war Gold ein Inflationshedge. Vielen wird aber auch bewusst, dass wir gar keine Inflation sehen. Ich bin derzeit kein Goldbulle, glaube, dass wir die Höchstpreise gesehen haben.

Alois Steinböck: Ein Teil der Entwicklung ist sicher durch die steigende Nachfrage aus den Emerging Markets gerechtfertigt, wo der Besitz zur Tradition gehört. Gleichzeitig wirft der Besitz nichts ab und klobig ist es auch. Gold ist ein bißchen die Hoffnung, dass auch morgen funktioniert, was gestern funktionierte. Insgesamt würde ich Gold im Rahmen eines Rohstoffinvestments beimischen.

Harald Egger: Für mich ist Gold weniger ein Inflationsschutz, sondern ein Schutz vor dem Zusammenbruch des Geldsystems. Zu unseren Hauptszenarien gehört das nicht. Cafe BE: Nun aber doch wieder zu den Anlageempfehlungen ...

Andreas Egger: Ich meine ebenfalls, dass Aktien auch absolut betrachtet attraktiv sind - relativ zur Anleihenrendite ohnehin. Und dort stellt sich die Frage, ob der deutsche Bund bei 1,5 Prozent liegen kann, wenn in Relation dazu die Inflationsrate 2,5 Prozent beträgt. Die Anlageempfehlungen möchte ich gern über Themen spielen: Ich gehe von einem schwachem Wirtschaftswachstum auf Jahre aus, ohne einer Inflationsgefahr. Stellt sich die Frage, welche Themen da noch wachsen können? Das ist sicher die Alterung und damit verbundene Branchen wie Pharma sowie Biotech. Und in China gibt es die Aussage, das Gehaltsniveau bis 2020 verdoppeln zu wollen. Das wird einen massiven Anstieg der Mittelschicht zur Folge haben. Da sind für mich Unternehmen interessant, die nach China verkaufen, etwa Luxusgüterproduzenten. Zusammengefasst sind für mich Pharma und Konsumtitel die Themen. Für den Gesamtmarkt bin ich etwas vorsichtiger, würde also nicht den gesamten Index kaufen. Deshalb kann es für die Zukunft auch interessant sein, mehr in Sektorfonds zu investieren. Wer unbedingt im Fixed-Income-Bereich bleiben will, dem empfehlen wir vor allem Emerging Markets.

Cafe BE: Es fehlt noch ihre dritte Empfehlung ...

Gerhard Mittelbach: Das ist eine mittel- bis langfristige - ein guter Vermögensverwaltungsfonds, wie wir ihn etwa auch für Privatanleger anbieten.

Cafe BE: Zuletzt wurden verstärkt Zielrenditefonds aufgelegt. Für Sie im aktuellen Anleihenumfeld eine Notwendigkeit?

Alois Steinböck: Das Problem eines klassischen Rentenfonds ist die immerwährende Duration. Im sinkenden Zinsumfeld wird er gut performen, im steigenden schlechter. Dieses Problem hat man nicht bei einer Anleihe, die bis zur Fälligkeit gehalten wird. Dieses Prinzip wurde dann bei den Zielrenditefonds umgesetzt, was am Markt auch gut ankommt.
 
gill
Mehr zum Thema







 


 



comment Diesen Artikel kommentieren
Titel
Text

 Zur Posting-Hauptseite mit Threads zu allen börsenotierten Unternehmen Österreichs
* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Clippings
 
Meistgelesen letzte 2h
 
... in den letzten 5 Minuten
 
Postings
 
ATX
(15:15)
2286.15
1.34%
Top 5 ATX
RAIFFEISEN BANK INTERNAT. AG 3.73%
OESTERR. POST AG 2.90%
LENZING AG 2.64%
RHI AG 2.23%
VOESTALPINE AG 2.20%
Flop 5 ATX
FLUGHAFEN WIEN AG -0.21%
TELEKOM AUSTRIA AG -0.06%
MAYR-MELNHOF KARTON AG 0.11%
WIENERBERGER AG 0.26%
ZUMTOBEL GROUP AG 0.28%
 
Matrix   
Matrix Österreich Matrix Deutschland Matrix USA
1.34%
(15:14)
0.35%
(15:14)
AGR AMAG AMS ANDR ATEC ATRS ATS
ATX AW2 BAH BDI BENE BEO BETB
BFC BIND BWIN BWO BWT C2 CAI
CAT CNTY COV CWI DOC EBS ECO
EVN FAA FACC FKA FLU GROA HEAD
HIS HTI IIA KTCG KTM LNZ MAI
MIP MMK OMV PAL PARS POS POST
PYT QINO RAP RBI RBT RHI ROS
SAC SBO SEM SNT SNU SPI STR
SWUT TAN TEAK TKA UIV UP2 UQA
VER VIG VLA VOE WIE WOL WWE
WXF ZAG
0.35%
(15:14)
0.88%
(15:14)
0.54%
(15:14)
0.59%
(22:20)
0.75%
(22:30)
 
Devisenrechner
Währungen
CHF 0.13% 1.2101
GBP -0.70% 0.7936
JPY 0.27% 139.0500
NOK 0.30% 8.3040
SEK 0.28% 9.2634
USD 0.05% 1.2956