www.be24.at www.foonds.com www.boerse-express.com/abo
User online: 37
pxp
main
sub
Liste aktualisieren
07:45 Ausserbörsliche Kurse Wien 07:45 
07:31 Das Wetter für Sonntag, den 1. Mai 2016 
07:13 Was kommende Woche die Märkte bewegen könnte 
06:55 Wien: Das waren die Top-Charts vom 30.04.2016 
00:45 Moritz Böhringer von Minnesota gedraftet 
00:43 Aleksandar Milanovic nicht gedraftet 
00:06 Tampa gleicht gegen Islanders auf 1:1 aus 
23:57 Neue Spannung im Abstiegskampf 
23:49 Basel holt mit Marc Janko Schweizer Meistert... 
23:41 Scharfe Kritik nach Rapids Blamage in Grödig 
23:20 "Golden Baby" verliert WM-Titelkampf 
23:15 Barcelona, Atletico und Real siegen im Titel... 
22:55 Polizei nimmt 450 Fans in Darmstadt fest 
22:55 Lyon und Monaco im Gleichschritt 
boerse-express.com
Leserfeed
Autom. Statistik-Content
be24.at
foonds.com
english.boerse-express.com
facebook.com
Sport-News
22:48 Fiorentina enttäuscht in Verona 
22:29 Rapid blamiert sich in Grödig 
22:13 Admira schiebt sich auf Platz 4 
22:12 Retter Pfeifenberger: "Nicht nur ich!&q... 
22:01 Alle Wochen-Charts 
21:31 Auch Atletico lässt im Titelrennen nicht locker 
21:30 Bale hält Real Madrid im Titelrennen 
21:29 Siege für Fivers und Bregenz in 1. Viertelfi... 
21:19 Schwache Nullnummer bei Sturm-Ried 
21:07 Topklubs senden Scouts nach Wien 
21:06 WAC fixiert Klassenerhalt 
21:03 Wenger-Proteste bei Arsenal-Sieg gegen Norwich 
21:01 Neubauer übernimmt Meisterschafts-Führung 
21:00 Best of BElogs 
20:51 Arnautovic nach Tor verletzt out 
20:23 Leverkusen fixiert Platz drei 
20:15 Nach Preidler auch Zoidl für Giro nominiert 
20:01 Meistdiskutiert letzte 5 Stunden: AT&amp... [3]
19:47 Portland wirft die Clippers raus 
19:46 Bayern bangt vor CL-Rückspiel um Ribery 
19:45 Stock Race: Autobank AG , OMV 
19:37 Wolff: "Diese Pechsträhne muss aufhören... 
19:22 Punkte-Flut endet mit drittem Mödling-Sieg 
19:21 Siege für Schalke und Frankfurt 
19:21 Bayern patzt gegen Gladbach 
19:16 Raoul Korner verlässt Braunschweig 
18:58 Traum-Pension: Ex-VW-Vorstandschef Winterkor... 
18:56 Froome gewinnt Romandie-Königsetappe 
18:56 Über 40.000 Besucher bei Buffetts Aktionärst... 
18:50 Kurioses 
17:35 Schweres Los für Thiem in Madrid 
17:21 Thiem steht in München in seinem 7. ATP-Finale 
17:20 Stangl soll Thema bei Salzburg sein 
17:03 Safarova feiert in Prag ihren 7. WTA-Titel 
16:48 Fan-Protest gegen Hummels 
16:08 Haas: "Wir sind noch in der Bundesliga&... 
16:00 Meistbestellte Pressespiegel 
15:51 Rosberg auf der Pole, Hamilton im Pech 
15:48 Curry-Gesicht auf Heroin-Päckchen 
15:19 Walton soll Lakers zurück zum Erfolg führen 
15:08 Mercedes-Duell im dritten Sochi-Training 
14:54 Club enttäuscht, RBL fast durch 
14:46 Torflaute als großes Manko des ÖEHV-Teams 
14:03 Chelsea-Freigabe für Top-Star 
13:54 "Bedingungen in China wie immer kompliz... 
13:46 Ranieri als Verhandlungs-Genie 
12:54 Wacker verlängert mit Quartett 
12:43 Reyna darf auf die Copa hoffen 
12:42 Ouedraogo bleibt weiterhin beim WAC 
12:29 Eder hat "nichts unterschrieben" 
12:29 Mäkäräinens Zukunft ist geklärt 
12:17 Titelkampf pur in La Liga 
12:15 Ronaldo bittet Barcelona um Hilfe 
12:00 Zu welchem börsenotierten Unternehmen gehört... 
12:00 Erkennen Sie diesen Chart? 
11:52 JPMorgan mit Gewinnrückgang im ersten Quartal 
11:46 Anleger klagt gegen Aktienpläne von Facebook... 
11:43 Panama-Papers - Expertenkommission hat Arbei... 
11:41 "Moving Day" bringt Wiesberger kei... 
11:34 Österreicher-Duell im Pokal-Halbfinale 
11:15 So plant RB Salzburg mit Hinteregger 
11:15 Svetits: "Profifußball auf der Kippe" 
11:10 Dominic Thiem steht im Halbfinale von München 
10:59 Eder wieder Trainer in Weißrussland 
10:52 Klopp: Die Tür bei Bayern ist zu 
10:20 Game 1 an Dallas und San Jose 
10:16 Anaheim Ducks entlassen ihren Coach 
08:35 Statistik bearish: OMV, CA Immo, Telekom Aus... 
08:30 Statistik bullish: Immofinanz, voestalpine, ... 
07:48 Buwog mit 430 Mio. Euro-Projekt in Hamburg 
06:13 Ausblick: Die Volatilität sollte wieder steigen 
06:10 ATX - "Kurzfristig schaut es eher nach ... 
00:40 Souveräner LASK in Klagenfurt 
00:38 St. Pölten bleibt am LASK dran 
00:31 Maierhofer-Tor bei Cup-Triumph 
23:14 Crotone fixiert Aufstieg in die Serie A 
23:13 Mensch oder Maschine? (Lars Brandau) 
23:11 PSG stellt Punkterekord ein 
23:02 Gijon schöpft wieder Hoffnung 
22:53 ÖEHV unterliegt Slowenien und verpasst Aufstieg 
22:39 Freiburg fixiert den Aufstieg in Unterzahl 
22:33 Müde Nullnummer zwischen Augsburg und Köln 
22:31 Statistik Serien (USA): Pfizer Inc [2]
22:21 US-Börsen - Dow Jones verliert 0,3 Prozent 
22:16 Wenger: Fans schuld an Heimschwäche 
21:45 Serie A will am Stefanitag spielen 
21:31 Ratushny will als Teamchef weitermachen 
21:22 Hard startet mit mühevollem Sieg ins Viertel... 
20:37 Erste Group-Analysten zu ams, UBM, Palfinger... 
20:18 Gold und Silber weg - Wiener Pleitefirma EC-... 
20:10 Top Performer in ATX, BEX und IATX ytd 
20:00 Auch Rnic bleibt beim WAC 
19:13 Sturm könnte sich Liendl angeln 
19:09 Lange Pause für Sevillas Krohn-Dehli 
18:50 Kurioses 
18:47 Kluivert-Sohn wird Ajax-Profi 
18:45 Peya/Knowle im München-Halbfinale out 
18:37 'DAX'erlott' da hat's gekracht 
18:35 Die Tops und Flops des Tages an der Wiener B... 
18:33 ATX: Immofinanz schwer unter Druck, der Apri... 
18:31 Statistik Serien (Deutschland): Fraport und ... 
18:23 Nach Getriebewechsel: Strafe für Vettel 
18:18 Umsatzstärkste Aktien von 17 Uhr bis Börsesc... 
18:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle von 17 Uhr bis B... 
18:17 DAX verliert den Halt - Geldpolitischer Entzug wirkt nach (Joche... 

29.12.2012 07:00
Drucken  | Mailen  | Facebook issuu BE Post

„Aktien sollten sein, Gold ist nicht mehr der Liebling vergangener Tage“

Teil 2 eines Cafe BE mit der Fondsbranche über Probleme für Anleiheinvestoren mit der immerwährenden Duration, warum der Glanz von Gold verblaßt und längerfristig interessante Anlagethemen.
 MEINUNG 0    TAGESTHEMEN     BLOGS 
 
Cafe BE: Werfen wir einen Blick in die Anlagezukunft. Grosso modo werden Aktien derzeit immer als relativ attraktiv angesehen, und Corporates bzw. EM-Bonds als Beimischung empfohlen. Gibt es aber nichts, was Sie als absolut attraktiv ansehen?

Alois Steinböck: Wenn wir die Ertragserwartungen verschiedener Anlageklassen nebeneinander stellen, erscheint die Aktie nun einmal relativ attraktiv ... Ich würde sogar soweit gehen und sagen, dass Aktien aufgrund ihrer Bewertungen absolut attraktiv sind.

Cafe BE: Ihre strategische Asset Allokation sieht derzeit wie aus?

Alois Steinböck: Im Aktien- Corporate und High Yield-Bereich sind wir übergewichtet, in den Kernländern eher untergewichtet.

Cafe BE: Welches Investmentthema sehen Sie derzeit im Speziellen?

Alois Steinböck: Dividendenstarke Titel mit Preisfestsetzungsmacht und einem ordentlichen Umsatzstandbein in den Emerging Markets. Das sind oft Unternehmen, die jeder kennt, da ist die Scheu auch geringer, zu investieren.

Gerhard Mittelbach: Ich habe zwei opportunistische und eine strategische Empfehlung: Dem risikoscheuen Anleger rate ich derzeit zu unserem inflationsgeschützten Staatsanleihenfonds, der nur in deutsche und französische Bonds investiert. Und der, wenn es die Marktsituation erfordert, in normale Staatsanleihen dieser Länder switchen kann. Eine opportunistische Empfehlung sind auch Goldaktien. Ich bin der Meinung, dass Gold seine besten Zeiten bereits gesehen hat, erwarte aber keinen starken Verfall - und sehe klar unterbewertete Goldminen. So eine Situation hat es in der Vergangenheit nicht oft gegeben und da sehen wir die Chance, diese Lücke auch kurzfristig zu schließen. Cafe BE: Jetzt raten Sie auf der einen Seite zu inflationsgeschützten Anleihen, auf der anderen Seite sehen Sie bei Gold, das als Inflationshedge gilt, den Plafonds erreicht ...

Gerhard Mittelbach: Ich habe Gold nie als Inflationshedge gesehen. Gold wirft nichts ab, ist ein Marketinginstrument, um Sicherheit zu suggerieren. Das wurde massiv übertrieben.

Cafe BE: Sehen Sie das mit Gold auch so?

Andreas Egger: Für viele war Gold ein Inflationshedge. Vielen wird aber auch bewusst, dass wir gar keine Inflation sehen. Ich bin derzeit kein Goldbulle, glaube, dass wir die Höchstpreise gesehen haben.

Alois Steinböck: Ein Teil der Entwicklung ist sicher durch die steigende Nachfrage aus den Emerging Markets gerechtfertigt, wo der Besitz zur Tradition gehört. Gleichzeitig wirft der Besitz nichts ab und klobig ist es auch. Gold ist ein bißchen die Hoffnung, dass auch morgen funktioniert, was gestern funktionierte. Insgesamt würde ich Gold im Rahmen eines Rohstoffinvestments beimischen.

Harald Egger: Für mich ist Gold weniger ein Inflationsschutz, sondern ein Schutz vor dem Zusammenbruch des Geldsystems. Zu unseren Hauptszenarien gehört das nicht. Cafe BE: Nun aber doch wieder zu den Anlageempfehlungen ...

Andreas Egger: Ich meine ebenfalls, dass Aktien auch absolut betrachtet attraktiv sind - relativ zur Anleihenrendite ohnehin. Und dort stellt sich die Frage, ob der deutsche Bund bei 1,5 Prozent liegen kann, wenn in Relation dazu die Inflationsrate 2,5 Prozent beträgt. Die Anlageempfehlungen möchte ich gern über Themen spielen: Ich gehe von einem schwachem Wirtschaftswachstum auf Jahre aus, ohne einer Inflationsgefahr. Stellt sich die Frage, welche Themen da noch wachsen können? Das ist sicher die Alterung und damit verbundene Branchen wie Pharma sowie Biotech. Und in China gibt es die Aussage, das Gehaltsniveau bis 2020 verdoppeln zu wollen. Das wird einen massiven Anstieg der Mittelschicht zur Folge haben. Da sind für mich Unternehmen interessant, die nach China verkaufen, etwa Luxusgüterproduzenten. Zusammengefasst sind für mich Pharma und Konsumtitel die Themen. Für den Gesamtmarkt bin ich etwas vorsichtiger, würde also nicht den gesamten Index kaufen. Deshalb kann es für die Zukunft auch interessant sein, mehr in Sektorfonds zu investieren. Wer unbedingt im Fixed-Income-Bereich bleiben will, dem empfehlen wir vor allem Emerging Markets.

Cafe BE: Es fehlt noch ihre dritte Empfehlung ...

Gerhard Mittelbach: Das ist eine mittel- bis langfristige - ein guter Vermögensverwaltungsfonds, wie wir ihn etwa auch für Privatanleger anbieten.

Cafe BE: Zuletzt wurden verstärkt Zielrenditefonds aufgelegt. Für Sie im aktuellen Anleihenumfeld eine Notwendigkeit?

Alois Steinböck: Das Problem eines klassischen Rentenfonds ist die immerwährende Duration. Im sinkenden Zinsumfeld wird er gut performen, im steigenden schlechter. Dieses Problem hat man nicht bei einer Anleihe, die bis zur Fälligkeit gehalten wird. Dieses Prinzip wurde dann bei den Zielrenditefonds umgesetzt, was am Markt auch gut ankommt.
 
gill
Mehr zum Thema







 


 



comment Diesen Artikel kommentieren
Titel
Text

 Zur Posting-Hauptseite mit Threads zu allen börsenotierten Unternehmen Österreichs
* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Clippings
 
Meistgelesen letzte 2h
 
... in den letzten 5 Minuten
 
Postings
 
 
Matrix   
Matrix Österreich Matrix Deutschland Matrix USA
-0.62%
(17:35)
0.21%
(00:00)
-0.32%
(22:20)
-0.62%
(22:30)
NIKKEI
0.00%
()
0.21%
(08:06)
AGR AMAG AMS ANDR ATEC ATRS ATS
ATX AW2 BAH BDI BENE BEO BETB
BIND BWIN BWO BWT C2 CAI CAT
CIAG CNTY COV CWI DOC EBS ECO
EVN FAA FACC FKA FLU GROA HEAD
HIS HTI IIA KTCG KTM LNZ MAI
MIP MMK OMV PAL PARS POS POST
PYT QINO RAP RBI RBT RHI ROS
SAC SBO SEM SNT SNU SPI STR
SWUT TAN TEAK TKA UIV UP2 UQA
VER VIG VLA VOE WIE WOL WWE
WXF ZAG
0.21%
(00:00)
-0.81%
(00:00)
0.44%
(00:00)
0.21%
(08:06)
-0.32%
(22:20)
-0.62%
(22:30)
 
Devisenrechner
Währungen
CHF 0.09% 1.0984
GBP 0.24% 0.7803
JPY -0.41% 122.3400
NOK -0.34% 9.2150
SEK -0.08% 9.1689
USD 0.40% 1.1403