www.be24.at www.foonds.com www.boerse-express.com/abo
User online: 279
pxp
main
sub
Liste aktualisieren
DAX -Signalrückblick vom 270115 (Wolfram Buchacher) 
Investoren sind bei Griechen-Bonds geteilter... 
CoCo-Erträge klettern, Nachfrage nach riskan... 
Das Kreditpapier-Karussell gewinnt wieder an... 
Schuldenschnitt in Kroatien 
Amerika bremst 
Amazon - Das wird der Ausbruch! (Robert Schröder) 
Am Montag um 24 Uhr ist der Spuk beendet (Martin Wechtl) 
Das neue Start-up-Center im Weinviertel (Paul Christian Jezek) 
Indexierung - warum nicht auch bei der Pension? 
Gloriette soll zumindest kurzfristig weitergeführt werden (Paul ... 
Hemisphere Energy produziert mehr als 1.000 Barrel Öl pro Tag (B... 
Die Drucker sind massiv unter Druck 
Steirische Mode-Kette Cocuni ist pleite (Paul Christian Jezek) 
boerse-express.com
Leserfeed
Autom. Statistik-Content
be24.at
foonds.com
english.boerse-express.com
facebook.com
Sport-News
Dividendenaktien-Zertifikat: 4,22% Renditechance, 51% Schutz (Wa... 
Goldpreis stabilisiert sich 
Ölfutures steuern auf siebten Verlustmonat zu 
Dänemark soll die Zinsen noch weiter senken 
Apple hat es wieder einmal geschafft (Christian-Hendrik Knappe) 
DB Morning Daily: FX Market Outlook (Börse Espresso) 
DB Morning Daily: Topnews aus Deutschland und den Regionen (Börs... 
Rye Patch Gold Corp. – Auf Nevada fokussiert, von Entdeckungen g... 
DAX-Informationen für 30.01.2015 (Siegbert Goerz) 
19:31 Das Wetter für Samstag, den 31. Januar 2015 
19:05 Robert Huth wegen Sex-Quiz gesperrt 
19:00 Wechsel von Philipp Hosiner nach Köln offenb... 
18:51 ÖVV trifft in der European League auf Weltme... 
18:50 Kurioses 
18:45 Aktien mit neuen 52-Wochen-Highs: AT+S, Post... 
18:45 Aktien mit neuen 52-Wochen-Lows: Qino Flagsh... 
18:36 Statistik Serien: CA Immo und Polytec 
18:35 Die Tops und Flops des Tages an der Wiener B... 
18:31 Statistik Serien (Deutschland): BASF und Sie... 
18:19 Altach leiht Marti Riverola von Bologna aus 
18:19 Umsatzstärkste Aktien von 17 Uhr bis Börsesc... 
18:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle von 17 Uhr bis B... 
18:18 ManUnited kauft laut Van Gaal keine neuen Sp... 
18:17 Katar steht im Finale der Handball-WM 
18:17 Hengster/Dekker Fünfte bei Damen-Bob-EM in L... 
18:15 Guter Tag für s Immo Aktionäre 
18:11 Gold und Silber für Österreich am EYOF-Schlu... 
18:01 Alle Intraday-Charts des Tages 
18:00 Best of BElogs 
17:50 ATX Prime Kursliste 17:30 
17:47 Seattle-Superstar Richard Sherman: Baby oder... 
17:44 Griechenland wirft die Troika aus dem Land ... [2]
17:42 Saulus Raiffeisen macht weiter in Paulus - w... 
17:42 Michael Gspurning wechselt zur U23 von Schal... 
17:40 Eiskunstlauf-EM: Ziegler/Kiefer nach Kurzpro... 
17:31 Telekom Austria um mehr als 4% gefallen 
17:30 Spanischem Erstligisten Cordoba wurde Rasen ... 
17:28 Sturm verpflichtet Linksverteidiger Igor Osh... 
17:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 16:00 und 17:... 
17:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 16:00 u... 
17:15 Rosenbauer um mehr als 3% gefallen 
17:08 Destro wechselt von der Roma zu Milan 
17:05 Valneva um mehr als 4% gestiegen 
16:53 Auf Barcelona wartet ein echter Härtetest 
16:51 Ried und WAC mit Testspiel-Siegen gegen poln... 
16:51 s Immo um mehr als 3% gestiegen 
16:50 ATX Prime Kursliste 16:30 
16:44 Griechenland wirft die Troika aus dem Land ... 
16:41 Palfinger um mehr als 3% gestiegen 
16:39 Roma erneut ohne Strootman 
16:35 Markus Berger wechselt bis Saisonende zu Gil... 
16:22 Manchester City steht beim FC Chelsea unter ... 
16:19 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 15:00 u... 
16:19 Umsatzstärkste Aktien zwischen 15:00 und 16:... 
16:17 Aktien (USA) mit einem partiellen Gap Down i... 
16:00 Meistbestellte Pressespiegel 
15:51 ATX Prime Kursliste 15:30 
15:44 "Zertifikate/Derivate" 
15:42 Stefan Koubek wird neuer Davis-Cup-Captain 
15:40 Staatspräsidentenwahl: Fünf Stimmen für Totti 
15:37 Austria verleiht Stürmer an den LASK 
15:35 Chelseas Diego Costa bekommt drei Spiele Spe... 
15:31 Polytec um mehr als 3% gefallen 
15:24 Griechenland hält die Märkte in Atem - be IN... 
15:15 Frankenkredite: Kalt erwischt - Chancen zur ... 
15:10 McIlroy führt zur Halbzeit in Dubai, Wiesber... 
15:08 Autobauer geraten in Russland immer mehr unt... 
15:06 FIFA-Präsidentschaftskandidat Figo gibt Unte... 
15:01 Meistdiskutiert letzte 5 Stunden: Raiffeisen... [3]
14:55 Autoaktien im Härtetest: VW ist schon ziemli... 
14:50 ATX Prime Kursliste 14:30 
14:46 Schwerpunkt Automobil: Der Westen lässt nach... 
14:45 Schwerpunkt Automobil - be INVESTOR 21 
14:19 Buwog - JPMorgan hält doch mehr als 7 Prozent 
14:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 13:00 und 14:... 
14:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 13:00 u... [2]
14:14 Kenianische Leichtathletin Jeptoo zwei Jahre... 
14:13 BDI - BioEnergy mit 11 Mio. Euro-Auftrag 
14:11 Technowerten gehört die Woche - RBI der Freitag 
14:09 Gruber feiert in Val di Fiemme ersten Saison... 
14:08 bwin - Mögliche Umsatzsteuerzahlungen beeinf... 
14:00 Kurse ausgewählter Einheitswerte am 30.01.2015 
14:00 Was dem Wiener Aktienmarkt fehlt 
13:50 ATX Prime Kursliste 13:30 
13:46 Fritz Nols soll Burger King Deutschland rest... 
13:45 Stock Race: Raiffeisen Bank International, U... 
13:37 HLA: Westwien verpflichtet isländischen Spie... 
13:31 conwert: EARNEST geht auf unter fünf Prozent 
13:21 Bene um mehr als 5% gefallen 
13:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 12:00 u... 
13:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 12:00 und 13:... 
13:14 Djokovic folgt Murray in das Finale der Aust... [2]
12:51 VAE werden Dritte beim Asien Cup 
12:50 ATX Prime Kursliste 12:30 
12:32 Ferrari präsentiert Vettels erste rote Göttin 
12:32 Neuer US-Forward für Klosterneuburg 
12:23 Analystenwatch Europa-Aktien: Die Downgrades... 
12:22 Fix: Guido Burgstaller wechselt zum 1. FC Nü... 
12:21 Wiener Börse (Mittag) - ATX bleibt zu Mitta... 
12:19 Lukoil baut Schmiermittelwerk in Wien aus 
12:18 Umsatzstärkste Aktien zwischen 11:00 und 12:... 
12:18 Umsatzstärkste Kursvorfälle zwischen 11:00 u... 
12:13 Siemens übergibt erste Nordsee-Netzanbindung... 
12:09 Great Panther akutalisiert die Mineral-Resso... 
12:00 Zu welchem börsenotierten Unternehmen gehört... 

29.12.2012 07:00
Drucken  | Mailen  | Facebook issuu BE Post

„Aktien sollten sein, Gold ist nicht mehr der Liebling vergangener Tage“

Teil 2 eines Cafe BE mit der Fondsbranche über Probleme für Anleiheinvestoren mit der immerwährenden Duration, warum der Glanz von Gold verblaßt und längerfristig interessante Anlagethemen.
 MEINUNG 0    TAGESTHEMEN     BLOGS 
 
Cafe BE: Werfen wir einen Blick in die Anlagezukunft. Grosso modo werden Aktien derzeit immer als relativ attraktiv angesehen, und Corporates bzw. EM-Bonds als Beimischung empfohlen. Gibt es aber nichts, was Sie als absolut attraktiv ansehen?

Alois Steinböck: Wenn wir die Ertragserwartungen verschiedener Anlageklassen nebeneinander stellen, erscheint die Aktie nun einmal relativ attraktiv ... Ich würde sogar soweit gehen und sagen, dass Aktien aufgrund ihrer Bewertungen absolut attraktiv sind.

Cafe BE: Ihre strategische Asset Allokation sieht derzeit wie aus?

Alois Steinböck: Im Aktien- Corporate und High Yield-Bereich sind wir übergewichtet, in den Kernländern eher untergewichtet.

Cafe BE: Welches Investmentthema sehen Sie derzeit im Speziellen?

Alois Steinböck: Dividendenstarke Titel mit Preisfestsetzungsmacht und einem ordentlichen Umsatzstandbein in den Emerging Markets. Das sind oft Unternehmen, die jeder kennt, da ist die Scheu auch geringer, zu investieren.

Gerhard Mittelbach: Ich habe zwei opportunistische und eine strategische Empfehlung: Dem risikoscheuen Anleger rate ich derzeit zu unserem inflationsgeschützten Staatsanleihenfonds, der nur in deutsche und französische Bonds investiert. Und der, wenn es die Marktsituation erfordert, in normale Staatsanleihen dieser Länder switchen kann. Eine opportunistische Empfehlung sind auch Goldaktien. Ich bin der Meinung, dass Gold seine besten Zeiten bereits gesehen hat, erwarte aber keinen starken Verfall - und sehe klar unterbewertete Goldminen. So eine Situation hat es in der Vergangenheit nicht oft gegeben und da sehen wir die Chance, diese Lücke auch kurzfristig zu schließen. Cafe BE: Jetzt raten Sie auf der einen Seite zu inflationsgeschützten Anleihen, auf der anderen Seite sehen Sie bei Gold, das als Inflationshedge gilt, den Plafonds erreicht ...

Gerhard Mittelbach: Ich habe Gold nie als Inflationshedge gesehen. Gold wirft nichts ab, ist ein Marketinginstrument, um Sicherheit zu suggerieren. Das wurde massiv übertrieben.

Cafe BE: Sehen Sie das mit Gold auch so?

Andreas Egger: Für viele war Gold ein Inflationshedge. Vielen wird aber auch bewusst, dass wir gar keine Inflation sehen. Ich bin derzeit kein Goldbulle, glaube, dass wir die Höchstpreise gesehen haben.

Alois Steinböck: Ein Teil der Entwicklung ist sicher durch die steigende Nachfrage aus den Emerging Markets gerechtfertigt, wo der Besitz zur Tradition gehört. Gleichzeitig wirft der Besitz nichts ab und klobig ist es auch. Gold ist ein bißchen die Hoffnung, dass auch morgen funktioniert, was gestern funktionierte. Insgesamt würde ich Gold im Rahmen eines Rohstoffinvestments beimischen.

Harald Egger: Für mich ist Gold weniger ein Inflationsschutz, sondern ein Schutz vor dem Zusammenbruch des Geldsystems. Zu unseren Hauptszenarien gehört das nicht. Cafe BE: Nun aber doch wieder zu den Anlageempfehlungen ...

Andreas Egger: Ich meine ebenfalls, dass Aktien auch absolut betrachtet attraktiv sind - relativ zur Anleihenrendite ohnehin. Und dort stellt sich die Frage, ob der deutsche Bund bei 1,5 Prozent liegen kann, wenn in Relation dazu die Inflationsrate 2,5 Prozent beträgt. Die Anlageempfehlungen möchte ich gern über Themen spielen: Ich gehe von einem schwachem Wirtschaftswachstum auf Jahre aus, ohne einer Inflationsgefahr. Stellt sich die Frage, welche Themen da noch wachsen können? Das ist sicher die Alterung und damit verbundene Branchen wie Pharma sowie Biotech. Und in China gibt es die Aussage, das Gehaltsniveau bis 2020 verdoppeln zu wollen. Das wird einen massiven Anstieg der Mittelschicht zur Folge haben. Da sind für mich Unternehmen interessant, die nach China verkaufen, etwa Luxusgüterproduzenten. Zusammengefasst sind für mich Pharma und Konsumtitel die Themen. Für den Gesamtmarkt bin ich etwas vorsichtiger, würde also nicht den gesamten Index kaufen. Deshalb kann es für die Zukunft auch interessant sein, mehr in Sektorfonds zu investieren. Wer unbedingt im Fixed-Income-Bereich bleiben will, dem empfehlen wir vor allem Emerging Markets.

Cafe BE: Es fehlt noch ihre dritte Empfehlung ...

Gerhard Mittelbach: Das ist eine mittel- bis langfristige - ein guter Vermögensverwaltungsfonds, wie wir ihn etwa auch für Privatanleger anbieten.

Cafe BE: Zuletzt wurden verstärkt Zielrenditefonds aufgelegt. Für Sie im aktuellen Anleihenumfeld eine Notwendigkeit?

Alois Steinböck: Das Problem eines klassischen Rentenfonds ist die immerwährende Duration. Im sinkenden Zinsumfeld wird er gut performen, im steigenden schlechter. Dieses Problem hat man nicht bei einer Anleihe, die bis zur Fälligkeit gehalten wird. Dieses Prinzip wurde dann bei den Zielrenditefonds umgesetzt, was am Markt auch gut ankommt.
 
gill
Mehr zum Thema







 


 



comment Diesen Artikel kommentieren
Titel
Text

 Zur Posting-Hauptseite mit Threads zu allen börsenotierten Unternehmen Österreichs
* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Clippings
 
Meistgelesen letzte 2h
 
... in den letzten 5 Minuten
 
Postings
 
ATX
(17:33)
2191.11
0.18%
Top 5 ATX
RAIFFEISEN BANK INTERNAT. AG 3.48%
SCHOELLER-BLECKMANN AG 1.63%
CONWERT IMMOBILIEN INVEST SE 1.37%
RHI AG 1.30%
OESTERR. POST AG 1.16%
Flop 5 ATX
LENZING AG -2.11%
TELEKOM AUSTRIA AG -2.09%
VERBUND AG KAT. A -2.08%
IMMOFINANZ AG -1.74%
BUWOG AG -1.59%
 
Matrix   
Matrix Österreich Matrix Deutschland Matrix USA
0.18%
(17:33)
-0.41%
(17:45)
NIKKEI
0.00%
()
0.16%
(19:30)
AGR AMAG AMS ANDR ATEC ATRS ATS
ATX AW2 BAH BDI BENE BEO BETB
BFC BIND BWIN BWO BWT C2 CAI
CAT CNTY COV CWI DOC EBS ECO
EVN FAA FACC FKA FLU GROA HEAD
HIS HTI IIA KTCG KTM LNZ MAI
MIP MMK OMV PAL PARS POS POST
PYT QINO RAP RBI RBT RHI ROS
SAC SBO SEM SNT SNU SPI STR
SWUT TAN TEAK TKA UIV UP2 UQA
VER VIG VLA VOE WIE WOL WWE
WXF ZAG
-0.41%
(17:45)
0.58%
(17:45)
0.86%
(17:45)
0.16%
(19:30)
-0.70%
(19:13)
-0.21%
(19:13)
 
Devisenrechner
Währungen
CHF 0.93% 1.0468
GBP 0.45% 0.7511
JPY -0.26% 133.0800
NOK 0.12% 8.8335
SEK 0.39% 9.3612
USD -0.09% 1.1305