"Im Branchenvergleich haben Industrie- und Finanzwerte das stärkste Aufholpotenzial"

Die lockere Geldpolitik der bedeutenden Zentralbanken sollte 2013 die Weltwirtschaft weiter stützen und die Zinsen auch in den längeren Laufzeiten niedrig halten. Wir erwarten, dass sich das globale Wachstum im Laufe des nächsten Jahres wieder etwas beschleunigen wird, und dass die Wachstumsschwäche in der Eurozone milder ausfällt, als von vielen Volkswirten aktuell prognostiziert.

Aufgrund der sehr niedrigen Bewertungen von Aktien und insbesondere von konjunktursensitiven Titeln, zu denen wir auch Finanzwerte zählen, ist das Chance/Risiko-Verhältnis attraktiv. Gerade in Europa finden sich überdurchschnittlich viele Aktienunternehmen mit niedriger Bewertung, solider Bilanz und Dividendenrenditen von mehr als vier Prozent. Das ist - im Vergleich zu Anleihen - eines der stärksten Argumente, in Aktien zu investieren, wenngleich dabei großer Wert auf die nachhaltige Dividendenfähigkeit eines Unternehmens zu legen ist. Im Ländervergleich sticht die deutsche Wirtschaft mit ihrer hohen Korrelation zum globalen Wachstum positiv hervor. Im Branchenvergleich haben Industrie- und Finanzwerte das stärkste Aufholpotenzial.