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20.12.2012 14:47
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Immofinanz wird das EBITDA-Ziel klar verfehlen

Die Halbjahreszahlen und vor allem der gekappte Ausblick bereiten Anlegern Sorgen. Vom avisierten EBITDA-Ziel bleibt die Immofinanz weit entfernt.
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„Es ist ein vernünftiges Ergebnis. Einzig bei den Entwicklungsprojekten hätten wir uns mehr erwartet“, zieht Immofinanz-CEO Eduard Zehetner seine Bilanz für das erste Halbjahr. Anleger sahen das wohl anders: Die Aktie rutschte im Tagesverlauf rund fünf Prozent nach unten. Grund: Das avisierte EBITDA von 600 Millionen Euro werde heuer doch nicht erreicht werden. Abgesehen vom getrübten makroökonomischen Umfeld erfolgt der Baufortschritt beim Shopping Center Development GoodZone in Moskau bisher nicht plangemäß, so die Immofinanz.

Nach den ersten beiden Quartalen liegt das EBITDA bei 249,96 Millionen Euro – 7,5 Prozent unter dem Vorjahr. Das ehrgeizige Ziel von 600 Millionen Euro hätte einen Zuwachs im Vergleich zum Geschäftsjahr 2011/12 von rund 25 Prozent bedeutet – das scheint in weite Ferne gerückt. Zehetner rechnet jetzt noch mit einem Plus von rund zehn Prozent, das hieße, dass das EBITDA dann von 478,6 auf 526,4 Millionen Euro steigen müsste.

Die Analysten sind aber auch diesbezüglich noch skeptisch. Christoph Thurnberger von der RCB rechnet in seiner heute veröffentlichten Analyse mit einem EBITDA von 519,4 Millionen Euro. Er stuft die Aktie von „Buy“ auf „Hold“ und sieht das Kursziel bei 3,4 Euro. Dass das EBITDA-Ziel nicht erreicht wird, ist für ihn aber nicht das große Problem, zumal darin auch die nicht cash-wirksamen Aufwertungen von Development-Projekten enthalten sind. Allerdings: „Um eine noch größere Enttäuschung zu vermeiden, muss die Immofinanz in den verbleibenden Monaten des Geschäftsjahres substantielle Immobilienverkäufe zeigen“, schreibt er. Das Ziel, Erträge aus Immobilienverkäufen von 60 Millionen Euro zu erreichen, wird eine Herausforderung: Im ersten Halbjahr stehen gerade 20,6 Millionen Euro zu Buche. Und auch das Ziel, die administrativen Kosten auf 100 Millionen Euro zu begrenzen, wird schwer: So wie es bisher aussieht, wird eher der Wert des Vorjahres (140 Millionen Euro) erreicht werden.

Alles in allem blieb die Immofinanz aber im Halbjahr über den Erwartungen der Analysten. Vor allem erfreulich: die Entwicklung der Mieterlöse (326,7 Millionen Euro, plus 16 Prozent im Vergleich zum Vorjahr). (sl)
 

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voitsberger
lohnt ein einstieg?2016-02-08 18:43:20
2093 Postings

seit 2007-11-21

1,71 - grad glaubte man die aktie sei übern berg, rumpelts wieder runter richtung 5 jahres-tief.

gibts hier bereits mutige? ganz so schlecht scheint mir das unternehmen nicht dazustehen. finanzierunsprobleme gibts eigentlich gar nicht. der innere wert liegt auch lichtjahre von den 1,71 entfernt. der fokus auf gewerbe und büros scheint richtig zu sein. schau ma mal.

Wuffifass
1023 Postings
seit 2012-07-21
> lohnt ein einstieg?2016-02-08 18:49:06



Der Markt kotzt sich gerade aus, die Gründe sind nicht ganz klar, kleine Positionen in den arg geprügelten Werten tun nicht weh bei diesen Kursen.

big_mac
9506 Postings
seit 2008-08-03
>> lohnt ein einstieg?2016-02-08 19:54:59


es gibt genau genommen ausser Hoffnung auf bessere Zeiten oder Liquidation wenig Gründe gegen einen Rückkehr zum Pennystock. Das Vermietung Geschäft läuft schwach und schwächer. Bleiben Verkäufe.

voitsberger
2093 Postings
seit 2007-11-21
>>> lohnt ein einstieg?2016-02-08 20:06:41


natürlich wärs für die aktionäre das beste der laden würde liquidiert - nur eher nicht so wahrscheinlich.
dennoch das 5 jahrestief ist zumindest ne barriere. fallen darf sie allerdings nicht...

Treffsicher1
233 Postings
seit 2012-08-16
>>>> lohnt ein einstieg?2016-02-08 21:33:30


schade, dass Z nicht mehr unter die Directors Dealings fällt. Wäre sehr interessant zu wissen, ob er selbst, entgegen seiner "warmherzigen" Empfehlung, verkauft hat

LASKler
8108 Postings
seit 2012-02-28
>>>> lohnt ein einstieg?2016-02-08 21:35:59


Mit neuen CEO scheint eine neue Zeit eingeläutet sein.

IIA als Dividenden Papier auf zubauen ist mal ein guter Schritt.


big_mac
9506 Postings
seit 2008-08-03
>>>>> lohnt ein einstieg?2016-02-08 22:52:29


naja, 6 cent Dividende reichen für Kurse von 1,20 bis maximal 1,50 - und das auch nur wenn sie nachhaltig verdient wird und nicht aus der Substanz kommt.

voitsberger
2093 Postings
seit 2007-11-21
>>>>>> lohnt ein einstieg?2016-02-09 00:57:23


rein aus rendite-überlegungen ist die aktie bei 1,7 kein kauf. da hat bigmac schon recht. selbst in seiner range 1,2 - 1,5 ergeben sich divi-renditen zw. 5 und 4% vor steuern. für einen immowert nicht teuer aber auch kein wirkliches schnäppchen und wird die dividende aus der substanz bezahlt, dann schon gar nicht.

jeden falls vielen dank an bigmac für den kritischen input!

garein
729 Postings
seit 2007-08-06
>>> lohnt ein einstieg?2016-02-09 08:29:24


Die Frage ist in Wahrheit nur: Wie bekommt man einen Mehrheitsbeschluss für die Liquidierung dieser Managementbereicherungsmaschine?
Was bei den den ebenso dubiosen Meinl-AG's gelungen ist, sollte doch auch bei der Immofinanz machbar sein.
Wie Verkäufe belegen, sind die Buchwerte erzielbar, also fort mit Schaden, die einzige Chance für die Anleger hier noch etwas zu lukrieren.



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