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03.12.2012 16:34
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Erste Group - Downgrade nach der Rally, aber höheres Kursziel

Aktie bleibt laut RCB Wette auf Verringerung der Risikokosten

© Erste Group
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Die RCB erhöht das Kursziel für die Erste Group auf 24 Euro (nach 17,5 Euro), ändert die Empfehlung aber auf Hold (zuvor: Buy), nachdem die Bankaktie im zweiten Halbjahr um mehr als 50% zugelegt hat.

Das höhere Kursziel begründet Analyst Stefan Maxian mit einem verbesserten Ausblick, dem verringerten systemischen Risiko infolge der Notenbankaktionen und dem Ende des Aktienüberhangs, nachdem die Erste Stiftung Anfang Oktober 14 Mio. Aktien der Bank verkauft hat.

Die Erste bleibe eine Wette auf eine Verringerung der Risikokosten. Sinken diese von 145 Basispunkten in 2012 auf 106 Bp in 2013, sollte das einen Vorsteuereffekt von 480 Mio. Euro zur Folge haben. Die Konsensus-Schätzungen für 2013 (Nettogewinn von 1,024 Mrd. Euro versus RCB-Schätzung von 925 Mio. Euro) und für 2014 (Konsensus 1,255 Mrd. Euro versus RCB 1,135 Mrd. Euro) sieht Maxian dennoch skeptisch, weil etliche Analysten die Effekte der Banksteuern in Österreich, Ungarn und der Slowakei unterschätzen könnten.

Die Bank sollte in der Lage sein, genügend Kapital zu erwirtschaften, um das PS-Kapital zurückzuzahlen und dennoch die Basel III Ziele zu erfüllen. "Daher ist es fair, dass der Markt eine Kapitalerhöhung für die Tilgung des PS-Kapitals ausgepreist hat. In Zusammenhang mit der Kapitalgenerierungskraft der Bank sehen wir daher weiteres Potenzial für eine Neubewertung und erwarten, dass der tangible Buchwert je Aktie von 21,8 Euro auf 24,2 Euro bis Ende 2013 steigt. Dennoch, um das Multiple von 1x beim Kurs/tangibler Buchwert überspringen zu können, müsste der Return on Tangible Equity über den Eigenkapitalkosten liegen. Und das wird nicht vor 2014 der Fall sein", schreibt Maxian. (bs)

 

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trixly
Erste Group - Deutsche Bank senkt Kursziel von 29 auf 27 Euro, "hold"2016-04-22 11:15:20
400 Postings

seit 2012-10-18

Gewinnprognosen im Vorfeld der Quartalszahlen gesenkt

Die Analysten der Deutschen Bank haben ihre Gewinnprognosen für die Erste Group im Vorfeld der Anfang Mai anstehenden Quartalszahlen des Bankkonzerns gesenkt. Entsprechend wurde auch das Kursziel für die Erste-Aktie von 29 auf 27 Euro korrigiert. Die Empfehlung "hold" wurde gleichzeitig bestätigt.

Die Deutsche-Bank-Analysten erwarten für die Erste Group sinkende Überschüsse und haben daher ihre Prognosen revidiert. Die Gewinnschätzung für das laufende Geschäftsjahr 2016 wurde von 2,86 auf 2,78 Euro je Aktie gesenkt. Die neuen Prognosen für die beiden Folgejahre liegen bei 2,60 (2017) und 2,68 (2018) Euro je Aktie. Die Dividenden werden mit 0,70 (2016), 0,90 (2017) und 1,20 (2018) Euro je Aktie erwartet.

LASKler
8397 Postings
seit 2012-02-28


LOL

Ausgerechnet die Deutsche Bank ... die ja sooooooo Erfolgreich ist.

trixly
400 Postings
seit 2012-10-18


nur wundert es mich das die heute rauf geht, normal müsste die aktie runter gehn auf 24€

Sibelius
376 Postings
seit 2014-10-03


Ja, trixly, Wunder gibt es immer wieder. Das "Wunder" bei Zumtobel (-26%) hat mir innerhalb weniger Stunden 10% Plus eingebracht.



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