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03.12.2012 07:00
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Heiko Thieme: "Mit Aktien schlafen zu gehen, könnte zum Albtraum werden"

Thieme ist seit Jahren einer der Star-Referenten des Wiener Wertpapierforums. Kaum war der Börse-Experte in Wien angekommen, nahm er sich sich Zeit für ein Gespräch mit dem BE

Heiko Thieme
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Börse Express: Die Wiederwahl Barack Obamas wurde bisher von den Kapitalmärkten nicht wirklich beklatscht. Liegt das nur an den vor ihm liegenden Problemen wie Fiskalkliff und Verschuldung der USA allgemein, oder gibt es da noch andere Punkte, die aus Sicht der Börse gegen Obama sprechen?

Heiko Thieme: Die US-Wahlen haben das Kräfte-Verhältnis im Kongress nur geringfügig verändert. Während die in der Opposition stehenden Republikaner von ihrer Mehrheit im Repräsentantenhaus etwas einbüssten, konnten die Demokraten ihre knappe Mehrheit im Senat leicht ausbauen. Damit braucht Präsident Obama weiter die Unterstützung beider Parteien, um seine politische Agenda durchsetzen zu können. Das bedeutet, kompromissbereit zu sein, um eine nochmalige politische Stagnation zu vermeiden.
Kommt es zu keiner schnellen Einigung bei der Defizit-Reduzierung, so droht das "finanzielle Kliff", Amerika in eine Rezession zu drängen, was die Börse mit deutlichen Kurseinbrüchen quittieren würde. Wegen dieser Angst blieb der Beifall an den Börsen bisher aus. Das "Fiskalkliff" kann und muss vermieden werden.

BE: Aber alles paletti, wenn wir die Einigung noch vor Jahresende haben?

Thieme: Selbst bei einem Kompromiss noch vor Jahresende wird die erwartete globale Wachstumsabschwächung die Unternehmensgewinne belasten und damit das Kurspotenzial an den Börsen stark limitieren. Die Gefahr einer Börsen-Baisse im nächsten Jahr kann somit nicht ignoriert werden.

BE: Sind die zuletzt gedrückten Kurse trotzdem eine gute Einstiegsgelegenheit, oder wären Sie vorerst einmal vorsichtig?

Thieme: Wenn Aktienkurse um 20 Prozent oder mehr gefallen sind, dann ergeben sich Kaufchancen. Dazu gehört die Apple-Aktie. Als dieser Technologie-Titel von seinem Höchstkurs von 700 US-Dollar Mitte September innerhalb von nur zwei Monaten um rund 25 Prozent fiel, nannte ich Apple auf meiner Börsenhotline und in meinem wöchentlichen Blog ein frühes Weihnachtsgeschenk. Inzwischen ist die Aktie mehr als 10 Prozent wieder gestiegen, kann aber noch vorsichtig akkumuliert werden. Das bisherige Rekordhoch kann in den nächsten zwei Monaten wieder erreicht werden. Auch Intel gehört zu meinen Favoriten, nachdem der Aktienkurs dieses Halbleiter-Herstellers um über 30 Prozent gefallen ist. Generell gilt, die Aktien-Selektion steht nach einer fast vierjährigen Hausse im Vordergrund.

BE: Die Konsens-Prognose für die Entwicklung der Gewinne im S&P-500 laut Bloomberg liegt derzeit bei ziemlich genau 10%. Ist das angesichts des noch immer eingetrübten globalen Wachstums auch nur ansatzweise realistisch?

Thieme: Nein! Die Gewinne werden in den kommenden zwölf Monaten eher etwas fallen, als weiterhin steigen.

BE: Schreckt Sie eigentlich noch Europa bzw. Griechenland? Und wie beurteilen Sie die (Anlage-)Situation in Kerneuropa?

Thieme: Griechenland bleibt im Euro, allerdings damit auch weiterhin ein Problem. Ein Schuldenschnitt muss kommen, auch wenn sich Deutschland dagegen aus innenpolitischen Gründen zur Zeit noch wehrt. Die beiden Verschuldungskrisen in Europa und den USA werden an den Aktienmärkten immer wieder Nervosität erzeugen und zu erheblichen Kursschwankungen beitragen. Dies schafft allerdings auch für mutige und schnell handelnde Anleger enorme Chancen, solange man das Kauf- und Verkaufsniveau nicht aus dem Auge verliert.

BE: 2012 war so etwas wie das Jahr der Unternehmensanleihe – bei Aktien waren nicht viele dabei. Was kommt 2013 bzw. wodurch wird dieses Jahr für Sie gekennzeichnet sein?

Thieme: 2012 war ein sehr einträgliches Börsenjahr, auch wenn nur wenige diese Chance wahrnahmen. Vor einem Jahr empfahl ich den Aktienkauf beim Wertpapierforum des Business Circles. Der Wiener ATX und der DAX in Deutschland weisen heute ein Plus von über 25 Prozent auf. Wer die Schwankungen in diesem Jahr zum Kaufen und Verkaufen ausnutzte, konnte sogar auf einen Gewinn von über 40% kommen. Ein solches Ergebnis wird im nächsten Jahr nicht möglich sein. Ich schliesse sogar eine Börsen-Baisse mit einem Minus von 20 Prozent oder etwas mehr nicht aus. Die derzeitige Hausse wäre im März vier Jahre alt und damit überdurchschnittlich lang.

BE: Das heisst dann an sich für eine Portfolioaufstellung?

Thieme: Existierende Positionen sind mit einem Stop abzusichern, oder man sollte Positionen bei einem weiter steigenden Markt verkaufen, um dann wieder Rückkäufe bei niedrigeren Kursen von minus 15 bis 25 Prozent vorzunehmen. Als Beispiel nannte ich bereits Apple.

BE: Welche Branchen empfehlen Sie derzeit und wovon sollte man die Finger lassen?

Thieme: Kaufenswert sind Technologie-Titel, selektiv auch Banken und Bauwerte. Unternehmen mit hohen Dividenden sind ebenfalls interessant, aber eher in Europa, da Dividenden in den USA demnächst höher besteuert werden könnten.
Meiden würde ich Kohle-Unternehmen wegen verschärfter Auflagen und die meisten Verteidigungstitel wegen Ausgabekürzungen. Vorsicht auch bei den meisten Ölwerten, die erst nach einem Ölpreisrückgang von 10 bis 15 Prozent wieder kaufenswert sind.

BE: Wenn ich Sie nach 3 Top-Empfehlungen frage ... und warum Ihnen diese Titel gefallen ...

Thieme: Intel nach einem Kursverfall von mehr als 30 Prozent mit einer Dividendenrendite von 4,5 Prozent
Apple nach seinem kürzlichen Kurseinbruch und Commerzbank als Turnaround-Möglichkeit.

BE: Wie stehen Sie zum Begriff der „Neuen Normalität“ und werden, wie dabei erwartet, die nach vorne gerichteten Renditen unter den vergangenen liegen? Stimmen Sie dem tendenziell zu?

Thieme: Die Aktienmärkte sind hektischer geworden, man muss schneller handeln und kann nicht mehr, wie Kostolany vor über 20 Jahren sagte, mit den Aktien schlafen. Dies könnte zu einem Albtraum werden. Jahresgewinne von bis zu 10 Prozent sind an der Börse jedoch weiter möglich, auch wenn man hierfür etwas härter arbeiten muss. Am Ende des Jahrzehnts kann der Dow Jones durchaus die 20.000-Marke erreichen; der DAX wird über 10.000 stehen aber die 15.000-Marke nur schwer bzw. kaum erreichen. Der ATX in Wien wird vielleicht erst im nächsten Jahrzehnt ein neues Rekordhoch von über 5000 sehen. Diese genannten Ziele sollten nicht deprimieren, sondern eher mit Beifall begrüsst werden. Die Welt hat enorme Probleme zu lösen; die Lösungen eröffnen jedoch auch neue Visionen und neues Potenzial. Aktien werden in den nächsten 20 Jahren Rententitel deutlich schlagen. Das war in den vergangenen 30 Jahren nicht der Fall.

Interview: Robert Gillinger

Aus dem Börse Express pdf vom 30. November 2012
 

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be INVESTOR NR 33





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Outperformance
Zukunft ATX2016-03-07 14:24:18
32 Postings

seit 2016-02-18

Der ATX notiert aktuell mit 2200 Punkten ungefähr am selben Niveau wie in den Jahren 2004/2005. Die Performance ist vielleicht für eine kommunistische Börse positiv, ansonsten aber leider doch ziemlich miserabel. Dazu kommt auch noch die Tatsache, dass es seit Jahren so gut wie keine Börsengänge gegeben hat. Im Unterschied dazu konnten der DAX, SMI, Dow Jones etc. seit der Finanzkrise teils erheblich zulegen und jeweils neue Allzeithochs erreichen. Der ATX hingegen ist von seinem Allzeithoch von 5000 Punkten im Jahr 2007 noch immer 127 % entfernt. Hat der österreichische Kapitalmarkt für die Anleger noch Zukunft?

Austrian Traded Index

3 Monate
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lfd. Jahr
-7,93%
1 Jahr
-13,40%
3 Jahre
-12,05%
5 Jahre
-22,11%

big_mac
9645 Postings
seit 2008-08-03
> Zukunft ATX2016-03-07 14:32:40


1. ist Wien eine kommunistische Börse.
2. hat Wien von ca. 2003-2007 von der Ostphantasie gelebt, so wie davor um 1989-1991 auch schon. Dazwischen war Friedhof.
3. Der Normalzustand der Wiener Börse ist Friedhofsruhe, den Boom der 90-er hat sie auch verschlafen. Alle 15-20 Jahre wird sie dann von internationalen Investoren entdeckt, Boom, Crash, Friedhof, usw.

Outperformance
32 Postings
seit 2016-02-18
>> Zukunft ATX2016-03-07 14:39:25


dank

Outperformance
32 Postings
seit 2016-02-18
>> Zukunft ATX2016-03-07 14:40:54


danke, sehr aufschlussreich! Wohin der ATX dann im Fall irgendeiner neuen Krise fällt, will ich aber nicht wissen!

big_mac
9645 Postings
seit 2008-08-03
>>> Zukunft ATX2016-03-07 17:46:50


Nach 9/11 ist er kaum gefallen, und das auch erst mit großer Verzögerung.

Martinuzzi
1685 Postings
seit 2008-09-08
> Zukunft ATX2016-03-07 14:39:29


Dass der ATX katastophal performt liegt auf der Hand, natürlich muss man auch die Gründe dafür anschauen:

die 4 Schwergewichte Erste, OMV, Andritz und voest machen gemeinsam über 50% vom ATX aus, bis auf Andritz ist die Performance speziell vom Allzeithoch gemessen doch sehr bescheiden.

Auch Raiffeisen, Telekom, ehemalig Schwergewichte sind stark eingebrochen.

Insgesamt alles sehr volatile und Krisenanfällige Titel v.a. Banken und Industrie.

Es gibt dabei einfach keinen "Fels in der Brandung" wie es v.a. beim SMI eine Roche, Nestle und Novartis sind. Auch die haben extremes Gewicht, sind aber deutlich kursstabiler.

ATX ist kein Performanceindex, sprich Dividenden "senken" den Indexstand.

Die Ostphantasie und die staatlich geförderte PV trugen ebenso zur Übertreibung am Hoch bei.

und nicht zu vergessen die Politik tut ebenso ihr bestes, den Kapitalmarkt schlecht zu reden wo es nur geht..




Wuffifass
1048 Postings
seit 2012-07-21
>> Zukunft ATX2016-03-07 18:45:43


Die Genossen waren sehr erfolgreich darin potentielle Käufer als Spekulanten zu verunglimpfen.

Sie haben auch zB österreichischen Unternehmen, die die Unternehmen im ATX besser kennen den etwaigen Kauf dieser Aktien (in einem Mischfonds) verboten indem sie nur mehr Wohnbauanleihen für den Gewinnfreibetrag akzeptieren.

Gleichzeitig stellt sich die Wiener rotgrün Regierung schamlos vor die Presse und verkündet das Ende einer erfolgreichen CHF Kreditfinanzierung.

Und niemand regt sich auf.

Friedhof trifft es ganz gut, aber die bei Tradegate sind trotzdem ganz happy mit dem ATX glaube ich, ein sicheres Pferd wenn es abwärts geht.

Outperformance
32 Postings
seit 2016-02-18
>>> Zukunft ATX2016-03-08 17:09:07


Vergleichsweise erfolgreich an der Wiener Börse ist hingegen der "ATX Consumer Products & Services Index" (AT0000A0QWU8). Allerdings zählen die Indexwerte auch nicht unbedingt zu den internationalen Börsenschwergewichten... Glaubt ihr, dass der ATX in abehbarer Zeit noch die 3000 Punkte-Marke erreicht?

big_mac
9645 Postings
seit 2008-08-03
>>>> Zukunft ATX2016-03-08 20:43:09


Internationale Börsenschwergewichte gibt es in Österreich nicht.
Mitglieder im Stoxx50 oder Eurostoxx50 ? Fehlanzeige - eine Folge des jahrzehntelangen faktischen Kommunismus.

noua
34 Postings
seit 2014-01-18
>>>>> Zukunft ATX2016-03-09 12:04:05


sülz nicht rum

fahr vor

Anthean
11269 Postings
seit 2007-08-24
>>>>> Zukunft ATX2016-03-09 20:43:24


Liegt vlt auch an der Größe des Landes. OMV ist immerhin eine miteleuropäische Größe, Andritz soweit ich weiß auch ganz angesehen. Wienerberger weltweit führend in der Ziegelproduktion.
Ganz so schlecht simma auch nicht im "kommunistischen" Österreich ;)

big_mac
9645 Postings
seit 2008-08-03
>>>>>> Zukunft ATX2016-03-09 23:02:09


Die Schweiz ist nicht größer, und Holland ist nicht viel größer. Beide haben Schwergewichte.
Doch, es ist der Kommunismus.

Anthean
11269 Postings
seit 2007-08-24
>>>>>>> Zukunft ATX2016-03-10 18:37:12


Die Schweiz ist seit immer schon Finanzplatz, hat eine Weltwährung.

Holland ist seit immer eine Handelsnation.

big_mac
9645 Postings
seit 2008-08-03
>>>>>>>> Zukunft ATX2016-03-10 18:51:52


und was hat Österreich an beidem gehindert ?
Ausser dem großkoalitionären Kommunismus, natürlich.



* Am Erscheinungstag des Artikels werden bei Artikelabruf die von der Wiener Börse übermittelten Kurse real-time angezeigt. Alle anderen Kursinformationsquellen auf www.boerse-express.com (Archiv-Artikel, Charts, Matrix, Kurslisten) weisen die übliche Verzögerung von rund 15 Minuten auf. Alle Kursangaben ohne Gewähr.
Alle Kursinformationen sind nach den Bestimmungen der jeweiligen Börse mindestens 15 Minuten oder mehr verzögert. ISIN AT0000999982

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