JPMorgan: Europa-Märkte im Aufwind

Wien - Das Investmenthaus JPMorgan Chase Fleming rechnet mit einer freundlichen Stimmung an Europas Aktienmärkten. Christian Elsmark, Produktdirektor der europäischen Aktiengruppe, begründet seine Erwartungen mit der sich abzeichnenden Entspannung an der Zinsfront und dem sich im Verhältnis zu Amerika langsamer verringernden Produktionsniveau. Zusätzlich würden sich die strukturellen Reformen in Europa schon jetzt in einem flexibleren Arbeitsmarkt, gestiegener Produktivität und verhältnismässig niedrigem Inflationsniveau niederschlagen.

Österreich: Palfinger, ÖMV, BWT favorisiert

Operativ selektiert des Investmenthaus bei seinem European Strategic Value Fund zunächst dreissig Prozent der untersuchten Aktien auf Basis des erwarteten Kurs-Gewinnverhältnisses aus, um unter diesen die "fallen angels" auszumachen. Beim European Strategic Growth Fund würden hingegen Faktoren wie Gewinnwachstum im Vordergrund stehen. Überdurchschnittliches Potenzial bescheinigt das Haus hier unter anderen der österreichischen Palfinger. Berndt May, Leiter der Österreich-Repräsentanz von JPMorgan Chase Fleming, zählt auch ÖMV und BWT zu den Favoriten.

Sektorrotation in zyklische Konsumwerte bei Value-Aktien

JPMorgan erwartet unter den Branchen der Value-Aktien eine weite Sektorrotation in zyklische Konsumwerte. Positionen in defensiven Titeln sollten hingegen abgebaut werden. Auf der Seite der Wachstumswerte wird ebenfalls zu einem Engagement in Aktien mit einer fundamental günstigen Bewertung oder grossem Wachstumspotenzial geraten. Elsmark meint, dass die die Abkühlung der Technologiewerte eine "gesunde Korrektur" darstellt. Ein schnelles Ende der Schwankungen an den Wachstumsmärkten sei nicht zu erwarten.

JPMorgan sucht unterbewertete Titel

Die Anlageentscheidungen JPMorgans liegt der Fokus auf unterbewerteten Titeln der Blue Chip- und Wachstumssegmente. Die Aktienmärkte seien kurzfristig ineffizient und würden statt des fairen Wertes eher die Erwartungen und Meinungen der Marktteilnehmer widerspiegeln, so Elsmark. Die einzige Möglichkeit, den Markt zu schlagen, liege darin, die Fehler anderer Investoren zu entdecken und auszunützen.(win/apa)