Ölmultis verfehlen Prognosen - das hilft SBO

Am Tag vor der Veröffentlichung des ­Trading Statements zum Q4 gehörte die OMV zu den schwächsten Werten in Wien. Das traf aber ebenso auf Konkurrenz-Unternehmen wie Royal Dutch Shell zu - dort liegt auch der Grund für die ­Aktienkurs-Schwächen. Denn Europas Marktführer zeigte bei seinen ­Q4-Zahlen jene Tendenz, die bereits die ­beiden US-Majors ExxonMobil und Chevron aufwiesen - die Ölproduktion war rückläufig und verfehlte die Erwartungen. Dies, während das Raffineriegeschäft hüben wie drüben des Atlantiks mau läuft und teils rote Zahlen geschrieben werden - was vor allem die Daten im Schlussquartal belastete. Summa summarum werden sich die Unternehmen aber nicht beklagen: Bei Shell stieg der Nettogewinn im Vorjahr um 54 Prozent auf 30,9 Milliarden US-Dollar - 41,1 Mrd. waren es beim Primus Exxon.

Ähnlich ist überall der Weg in die Zukunft: Reduzierung der Wertschöpfungskette im Tankstellen- und Raffineriegeschäft in den gesättigten westlichen Industriestaaten. Dafür fliessen die Mittel verstärkt in Explorationsvorhaben. 30 Mrd. Dollar an Investitionen nennt für heuer Royal Dutch - die Produktion soll bis 2018 um etwa ein Viertel steigen; 37 Mrd. investiert Exxon. Auch Staaten verstärken die Ressourcensuche. China etwa denkt bereits laut darüber nach, mehr als die Hälfte des 1500 Mrd. Dollar schweren Investitionsbudgets des ‘Energieplans Chinas’ auf die Gewinnung von Öl und Gas entfallen zu lassen. Der Plan erstreckt sich bis 2015.

Gute Nachrichten sind das für die Ölfeldzuliefer-Industrie, wie für SBO. Erste Indikationen deuten ­darauf hin, dass die Investitionsausgaben heuer um rund zehn Prozent zulegen ­werden. Für SBO wäre das die Basis für eine weitere Ergebnissteigerung. Beobachten müssen Anleger den Markt, trotz der an sich positiven Aussichten, aber ­genau. So haben wir in den USA gerade die Rekordzahl von 2008 Fördertürmen erreicht - gleichzeitig fiel der Gaspreis (Stichwort Schiefergas) auf ein Rekordtief. Bleibt das so, dürften die Capex-Programme teils zusammengestrichen werden ...