Analysen zu JoWooD

Analyse der RCB vom 04.03.2005: NEUTRAL
Einstellung der Coverage Während der Markt gespannt auf die für Dienstag angekündigten Zahlen von JoWooD und einen neuen US-Vertriebspartner wartet, teilt die RCB mit, dass sie das Coverage für die Aktie des Games-Publishers einstellen wird. Die Produktion von PC- und Konsolenspielen erfordere hohe Vorausinvestitionen für Mitarbeiter und Programmierleistungen. Die Rückflüsse erfolgen, ähnlich dem Filmgeschäft, erst zu einem späteren Zeitpunkt und seien nur bedingt vorherzusagen, so die RCB. Wesentliche Treiber seien neben der Qualität und dem Branding (Marketing) der Zugang zu einem schlagkräftigen Distributionsnetzwerk. Partner übernehmen für JoWooD den Vertrieb der fertig entwickelten Spiele. Darüber hinaus erschwere die gestaffelte Verbuchung der Umsätze sowie die nicht fristenkongruente Abschreibung der entwickelten PC- und Konsolenspiele (Abschreibungen werden quartalsweise vorgenommen) die Vorhersagbarkeit und Planbarkeit der Umsätze und Ergebnisse. Angesichts der Schwachstellen im internationalen Vertrieb und dem Scheitern der Kooperation mit dem USA-Partner Fluent Entertainment ist der RCB eine Abschätzung des zukünftigen Geschäftserfolges, trotz der lt. Management vorhandenen vielversprechenden Produktpipeline, und eine Einschätzung in bezug auf die zukünftige Kursentwicklung nicht mehr möglich. Die letzte Analyse zu JoWooD veröffentlichte die RCB am 30.6.2004. Die Empfehlung lautete auf "Neutral". (bs)