Analysen zu C-Quadrat

Analyse der Sal. Oppenheim vom 21.08.2008: UNDERPERFORM
'Reduce' bestätigt Sal. Oppenheim bleibt nach den gestrigen Halbjahreszahlen der C-Quadrat AG bei ihrer Einstufung der Aktien mit "Reduce". Es seien die Erwartungen enttäuscht worden, vor allem die Q2-Zahlen seien schwach gewesen, begründet Analyst Thomas Rothäusler seine Zurückhaltung. Das im Q2-EBT ausgewiesene Plus dürfe nicht davon ablenken, dass es hauptsächlich durch einen Einmalgewinn aus dem Verkauf des Investments in der PIAG entstanden sei, der mit 1,5 Mio. Euro in den Büchern steht. "Vor dem Hintergrund der vorgelegten Q2-Zahlen und der nach wie vor relativ hohen Bewertung bestätigen wir unsere Einstufung mit >Reduce<", so der Analyst. Den Fair Value für die C-Quadrat-Aktien nennt er mit 38 Euro. Für 2008 rechnet Rothäusler - der sich enttäuscht darüber zeigt, dass das Management von C-Quadrat neuerlich keine Guidance für das laufende Geschäftsjahr abgegeben hat - die EPS auf 1,24 Euro und für 2009 dann auf 1,55 Euro. Die C-Quadrat Investment AG hat das 1. Halbjahr 2008 mit Gesamterträgen von 21,2 Mio Euro, einem EGT von 3,7 Mio Euro und einem Periodenüberschuss von 2,9 Mio Euro abgeschlossen. Aufgrund des schwierigen Marktumfeldes konnten jedoch die Rekordergebnisse des 1. Halbjahres 2007 nicht erreicht werden.