Analysen zu Beko

Analyse der RZB vom 25.10.2001: NEUTRAL
neutral Das nach wie vor schwierige Marktumfeld für IT-Dienstleister und die von Beko veröffentlichten Halbjahreszahlen 2001 haben die RZB-Analysten veranlasst, ihre Schätzung zu überarbeiten. Nachdem die Geschäftsentwicklung in Deutschland deutlich unter den Erwartungen lag gehen die Analysten nunmehr von einem Umsatzanstieg von rd. 12 Prozent (zuvor 22 Prozent) und einem leicht positiven EGT-Marge (zuvor 4,1Prozent) aus. Der erwartete Umsatzeffekt 2001 aus der Akquisition Pallas Soft AG wurde durch die rückläufige Geschäftsentwicklung in Deutschland gänzlich aufgezehrt. Positive Entwicklung der wichtigsten Tochtergesellschaft in Österreich: Trotz der verschärften Rahmenbedingungen lag die Ing.P.Kotauczek GmbH mit ihrem grössten Geschäftsbereich IT-Classic im 1. HJ 2001 in Plan. Für 2001 erwarten die analysten nunmehr einen Konzernumsatz von EUR 87 Mio. (+12 Prozent gegenüber dem Vorjahr). Da der Turnaround in Deutschland erst im nächsten Jahr erwartet wird, gehen wir von einem leicht positiven EBIT bzw. EGT aus. Die Folgejahre haben wir - angepasst auch an die allgemeine Konjunkturerwartung - ebenfalls nach unten revidiert, wobei wir den Turnaround in Deutschland 2002 erwarten und moderate Annahmen für das Geschäftsmodell der eCommerce Tochter offert.com getroffen haben. Die Analysten nehmen die Empfehlung von "Spekulativen Kauf" auf "Neutral" zurück.