Analysen zu Andritz

Analyse der Unicredit (CAIB) vom 22.07.2008: BUY
Kaufempfehlung bestätigt Obwohl die Aktien von Unternehmen der Anlage- und Kapitalgüter-Branche derzeit bei Anlegern nicht hoch im Kurs stehen, bleiben die Analysten von Unicredit (CA IB) bei Andritz auf der Käuferseite. Das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten wird mit 47 Euro angegeben. Die Analysten begründen das mit dem anhaltend starken Auftragseingang im Hydropower-Gewschäft und der hohen Einschätzbarkeit der Umsätze. Vom Bewertungsstandpunkt betrachtet sei Andritz ein Schnäppchen und wird mit Abschlägen von um die 30% zur Peer Group gehandelt (auf Basis EV/EBITDA und EV/EBIT Multiples). Die steigenden Material- und Personalkosten könnten zwar zu einem Margendruck führen, dieses Risiko sei aber limitiert, heisst es weiter. Denn Andritz kalkuliere die Projekte erst nachdem man fixe Angebot der Sub-Lieferanten erhalten hat. Damit bleibe ein Grossteil der Risken bei den Andritz-Lieferanten.