Analysen zu Raiffeisen Bank International

Analyse der Goldman Sachs vom 08.02.2012: NEUTRAL
Kursziel erhöht Die Drei-Jahres-Tender der EZB - der zweite und voraussichtlich letzte geht Ende Februar über die Bühne - werden zum „Game Changer“, also quasi Spiel-Umdreher, für die Bankenbranche - ähnlich dem TARP-Programm in den USA, mit dem die US-Regierung die Branche stabilisiert hat. Das glauben immerhin 57% der von Goldman Sachs befragten Investoren (343 Antworten) und gleich 73% der Banken (hier antworteten allerdings nur 15 von 50 Instituten). So die europäischen Banken sich Ende Februar erneut umfangreich billiges Geld von der EZB für drei Jahre leihen (damit ist ein Betrag von über 500 Mrd. Euro gemeint), so hätte das klar positive Auswirkungen auf die Kurse von Bankaktien, ist ein weiteres Ergebnis der Umfrage (75% der Investoren und 80% der Banken meinen das). Die Investoren schätzen, dass die Banken rund 680 Mrd. Euro leihen werden, die Banken tippen auf um die 560 Mrd. Euro. Gemeinsam mit dem ersten Dreijahres-Tender von Ende Dezember hätte die EZB dann zwischen 1,1 Bio. und 1,2 Bio. Euro an dreijährigem Geld ins System gepumpt. Das entspricht bis zu 141% der 2012 auslaufenden Bankenbonds bzw. 78% der Fälligkeiten in den Jahren 2012 und 2013, rechnet Goldman Sachs vor. Die Investmentbank gibt auch etliche neue Kursziele aus: Erste Group wird unter den Top Picks bestätigt, das Kursziel von 23 auf 30 Euro angehoben (berücksichtigt um Tender-Effekte, die Erste holte sich im Dezember 2 Mrd. Euro und geringeres Sovereign Risiko). RBI wird mit Neutral bestätigt, das Kursziel steigt auf 32 Euro (von 26 Euro).